招商基金招商公路高速公路顽固式基 础设施证券投资基金 2025 年中期答复    基金管理东谈主：招商基金管理有限公司    基金托管东谈主：中国银行股份有限公司    送出日历：2025 年 8 月 28 日                  招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   基金管理东谈主的董事会、董事保证本答复所载尊府不存在漏洞记录、误导性述说或首要遗 漏，并对其内容的信得过性、准确性和好意思满性承担个别及连带的法律背负。本中期答复照旧三 分之二以上沉寂董事署名愉快，并由董事长签发。   基金托管东谈主中国银行股份有限公司根据本基金合同递次，于 2025 年 8 月 27 日复核了本 答复中的财务磋商、收益分配情况、财务管帐答复和投资组合答复等内容，保证复核内容不 存在漏洞记录、误导性述说或首要遗漏。   运营管理机构已对中期答复中的相关暴露事项进行阐述，不存在异议。确保相关暴露内 容的信得过性、准确性和好意思满性。   基金管理东谈主承诺以淳厚信用、勤奋尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。   基金的过往事迹并不代表其改日阐发。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书过甚更新。   本答复中财务尊府未经审计。   本答复期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。                         第 1 页 共 76 页                                            招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                             第 2 页 共 76 页                                          招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复     支握证券管理东谈主、资产支握证券托管东谈主、资产名堂公司和专科机构等业务参与东谈主触及对                                                           第 3 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                   §2       基金简介 基金称呼             招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 基金简称             招商高速公路 REIT 场内简称             招商高速公路 REIT 基金主代码            180203 交易代码             180203 基金运作方式           契约型顽固式 基金合同收效日          2024 年 10 月 17 日 基金管理东谈主            招商基金管理有限公司 基金托管东谈主            中国银行股份有限公司 答复期末基金份额总额       500,000,000.00 份 基金合同存续期          15 年 基金份额上市的证券交易所     深圳证券交易所 上市日历             2024 年 11 月 21 日                  在严格适度风险的前提下，本基金通过基础设施资产支握证                  券等特别目的载体握有基础设施名堂公司全部股权，通过资 投资宗旨             产支握证券和名堂公司等载体取得基础设施名堂统统通盘                  权或筹谋权益。本基金通过积极主动运营管理基础设施项                  目，力务杀青基础设施名堂现款流永久稳健增长。                  本基金 80%以上基金资产投资于基础设施资产支握证券，                  并握有其全部份额，从而取得基础设施名堂统统的通盘权或                  筹谋权益；剩余基金资产将投资于固定收益品种投资。 投资策略                  本基金其他主要投资策略包括：基础设施名堂投资策略、基                  础设施名堂运营管理策略、扩募及收购策略、资产出售及处                  置策略、债券投资策略、对外告贷策略。 事迹比较基准           本基金不树立事迹比较基准。                  本基金与股票型基金、夹杂型基金和债券型基金等有不同的                  风险收益特征，本基金的预期风险和收益高于债券型基金和 风险收益特征           货币商场基金，低于股票型基金。本基金需承担投资基础设                  施名堂因投资环境、投资标的以及商场轨制等相反带来的特                  有风险。                  （一）在相宜筹商基金分配条件的前提下，本基金应当将                  投资者。基础设施基金的收益分配在相宜分配条件的情况下                  每年不得少于 1 次；但若《基金合同》收效起火 6 个月可不 基金收益分配政策         进行分配。具体分配时辰由基金管理东谈主根据基础设施名堂实                  际运营情况另行细目。                  （二）本基金的分配方式为现款分成，具体权益分配步履等                  筹商事项罢免深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责                  任公司的相关递次。                         第 4 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                    （三）每一基金份额享有同瓜分配权。                    （四）法律法则或监管机关另有递次的，从其递次。在不违                    反法律法则且对现存基金份额握有东谈主利益无实质不利影响                    的情况下，基金管理东谈主、登记机构在与基金托管东谈主协商一致，                    并按照监管部门要求履行稳当步履后可对基金收益分配原                    则进行诊治，不需召开基金份额握有东谈主大会，但应于变更实                    施日前在递次引子公告。 资产支握证券管理东谈主          招商资产资产管理有限公司                    招商局公路采集科技控股股份有限公司过甚下设的挑升提                    供交付管理管事的招商公路运营管理（北京）有限公司（含 运营管理机构                    招商公路运营管理（北京）有限公司毫州分公司）和/或基                    金管理东谈主根据《运营管理管事条约》指定的主体      资产名堂称呼：亳阜高速 资产名堂公司称呼      安徽亳阜高速公路有限公司 资产名堂类型        交通设施               亳阜高速收入包括资产名堂公司收取的车辆通行费收入、告滥用 资产名堂主要筹谋模式    收入等多样筹谋收入，以过甚他因标的公路以及标的公路权益的               正当运营、管理和惩办以过甚他正当筹谋业务而产生的收入。               亳阜高速起于安徽与河南两省交壤的黄庄，沿平行于京九铁路和               国谈 G105 标的，在 K13+230 杰出武家河，经亳州城东的五马镇               建成区西旯旮，在 K19+211 跨国谈 G311，树立亳州东互通立交，               在十九里镇东跨涡河，于十九里镇前李村跨省谈 S307(现为 S309)，               设亳州南互通立交，经师店、树德西，在 K72+244.5 跨西淝河， 资产名堂地舆位置      进入太和境内，经高公庙西，在苗集西跨省谈 S308(现为 G329)，               设苗集互通立交，在 K93+845 杰出老母猪江，进入利辛境内，经               巩店镇筹画范围东侧，在 K99+936.75 处与界阜蚌高速公路连续，               树立刘小集互通立交，极度桩号 K101+300。名堂全长 101.3 公里，               双向四车谈，全线共设亳州东收费站、亳州南收费站、太和东收               费站 3 个收费站，辛集管事区和长春管事区 2 对管事区。      无。 名堂           基金管理东谈主       运营管理机构 1      运营管理机构 2                                        招商公路运营管理              招商基金管理有     招商局公路采集科技控股   （北京）有限公司 称呼              限公司         股份有限公司        （含招商公路运营                                        管理（北京）有限公                      第 5 页 共 76 页                         招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                                      司亳州分公司） 信息披    姓名            潘西里                   李平                        袁毅 露事务    职务            守护长                   副总司理                      分公司庄重东谈主 庄重东谈主    筹商方式          0755-83196666         010-56529000              0558-3030622                                            天津自贸历练区（东疆保               北京市东城区青龙                      深圳市福田区深 注册地址                                       税港区)鄂尔多斯路 599 号           巷子甲 1 号、3 号 2                      南大路 7088 号                                            东疆商务中心 A3 楼 910           幢 2 层 203-05 室                                                                      北京市向阳区北土                      深圳市福田区深               北京市向阳区北土城东路 办公地址                                                                 城东路 9 号院华丰                      南大路 7088 号            9 号院华丰大厦                                                                      大厦 邮政编码                 518040                100020                    100020 法定代表东谈主                王小青                   杨旭东                       李平                                                       资产支握证券托  名堂         基金托管东谈主             资产支握证券管理东谈主                                   原始权益东谈主                                                          管东谈主                                                       中国银行股份有          招商局公路采集             中国银行股             招商资产资产管理有 称呼                                                    限公司北京市分          科技控股股份有             份有限公司             限公司                                                       行                限公司                               深圳市前海深港合营                         天津自贸历练区                                                       北京市东城区朝             北京市西城             区南山街谈梦海大路                         （东疆保税港区)                                                       阳门内大街 2 号 注册地址        区回答门内             5033 号前海超卓金                       鄂尔多斯路 599 号                                                       凯恒中心 A、C、             大街 1 号            融中心 3 号楼                          东疆商务中心 A3                                                       E座                               L26-01B、2602                      楼 910                                                       北京市东城区朝             北京市西城             深圳市福田区深南大                         北京市向阳区北                                                       阳门内大街 2 号 办公地址        区回答门内             谈 7888 号东海国际                      土城东路 9 号院华                                                       凯恒中心 A、C、             大街 1 号            中心 B 座 19 楼                       丰大厦                                                       E座 邮政编码        100818            518040                  100010           100020 法定代表东谈主       葛海蛟               张倩                      蔡兴华              杨旭东       名堂                           称呼                               办公地址 注册登记机构           中国证券登记结算有限背负公司                           北京市西城区太平桥大街 17 号 本基金采纳的信息暴露报纸称呼                                        上海证券报 登载基金中期答复的管理东谈主互联网网址                                     http://www.cmfchina.com 基金中期答复备置地点                                            基金管理东谈主及基金托管东谈主住所                                        第 6 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复               §3 主要财务磋商和基金运作情况                                                        金额单元：东谈主民币元 期间数据和磋商                         答复期（2025 年 01 月 01 日-2025 年 06 月 30 日) 本期收入                                                         213,712,844.93 本期净利润                                                         45,199,060.56 本期筹谋行径产生的现款流量净额                                              156,396,659.85 本期现款流分配率（%）                                                            3.44 年化现款流分配率（%）                                                            6.93 期末数据和磋商                         答复期末(2025 年 06 月 30 日) 期末基金总资产                                                   4,059,742,215.05 期末基金净资产                                                   3,244,309,097.65 期末基金总资产与净资产的比例（%）                    125.13 注：1、本期收入指基金合并利润表中的本期营业收入、利息收入、投资收益、资产惩办收 益、营业外收入、其他收入以及公允价值变动收益的总和。 期末执行天数*今年总天数。                                                           单元：东谈主民币元           数据和磋商                            答复期末(2025 年 06 月 30 日) 期末基金份额净值                                                            6.4886 期末基金份额公允价值参考净值                                                            -                                                           单元：东谈主民币元   期间      可供分配金额           单元可供分配金额                     备注 本期        144,048,598.13            0.2881                                -                                              自 2024 年 10 月 17 日（基金合同                                              收效日）至 2024 年 12 月 31 日                                                           单元：东谈主民币元   期间      执行分配金额           单元执行分配金额                     备注                             第 7 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 本期        314,859,993.88           0.6297                                             度的第一次分成 注：本基金 2024 年的分成于 2025 年进行执行分配。                                                           单元：东谈主民币元                     名堂                             金额             备注 本期合并净利润                                          45,199,060.56         -   本期折旧和摊销                                       131,588,042.09         -   本期利息开销                                          4,425,479.67         -   本期所得税用度                                         -7,288,183.46        - 本期息税折旧及摊销前利润                                    173,924,398.86         - 调增项 产肤浅更新、大修、改造等）、改日合理期间内需要偿付的                       11,072,840.99         - 筹谋性欠债、运营用度等 调减项 本期可供分配金额                     144,048,598.13 - 注：1、本期“改日合理相关开销预留”，包括改日合理期间内的本钱性开销、需偿付基金 管理东谈主的管理费、专项磋商管理东谈主的管理费、托管费、运营管理机构的管理费、待交纳的税 金、筹谋性欠债等变动的净额。上述用度将根据相应条约商定及执行发生情况支付。 均发生，是以投资者不成按照本期占全年的时长比例来陋劣判断本基金全年的可供分配金额。      本答复期内，本基金暂无同期可比。      无。 托管东谈主、运营管理机构的用度收取情况及依据                            第 8 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   根据本基金基金合同、招募说明书和托管条约等相关法律文献，本答复期内计提基金管 理东谈操纵理费 1,684,531.83 元（含税），资产支握证券管理东谈操纵理费 1,684,531.93 元（含税）， 基金托管东谈主托管费 252,679.77 元（含税），运营管理机构的管理用度 19,353,863.31 元（含 税，按照《运营管理管事条约》进行计提和支付）。   答复期内基础设施名堂未进行首要改造或扩建。   无。   本基金的关联交易坚握公允的商场化原则，订价政策及依据与非关联方一致。具体关联 交易详见“10.5.12 关联方关系”和“10.5.13 本答复期及上年度可比期间的关联方交易”。   无。   无。   答复期内基础设施基金各业务参与东谈主无新增基础设施基金相关承诺。                  §4 资产名堂基本情况   基金管理东谈主交付运营管理机构庄重基础设施名堂的日常运营责任，基金管理东谈主按照《运 营管理管事条约》对运营管理机构进行监督和观察。   答复期内，基础设施名堂公司举座运营悠闲，未发生运营安全背负事故，本基金底层资 产亳阜高速公路通行费收入开首散布，无遑急现款流提供方，运营管理机构未发生变动。                        第 9 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      答复期内，名堂公司杀青通行费收入（含升值税）21,807.33 万元，同比增长 7.49%。 答复期内，日均当然车流量（不含免费车、专项车）为 15,326 辆，同比增长 10.15%；其中， 客车日均当然车流量为 9,636 辆，同比增长 14.48%；货车日均当然车流量为 5,690 辆，同 比增长 3.52%。      （注：数据开首于安徽省高速公路联网运营有限公司（以下简称“联网运营公司”）； 日均收费车流量计较方法为总收费车流量÷当然天数；收费车流量口径均为当然车流（veh） 口径，不包括专项车和免费车。）                                              本期(2025 年 01 月 01 日至                 磋商含义说明及计较 序号      磋商称呼                     磋商单元        2025 年 06 月 30 日)/答复期                     方式                                                末(2025 年 6 月 30 日)                                 东谈主民币万                                 元，含税                 当然车流量口径，总收                 费车流量/当然天数                 当然车流量口径，总客                 车车流量/当然天数             当然车流量口径，总货             车车流量/当然天数 注：数据开首于安徽省高速公路联网运营有限公司；日均收费车流量计较方法为总收费车流 量÷当然天数；收费车流量口径均为当然车流（veh）口径，不包括专项车和免费车；因联 网运营公司无法实时提供精准的客货车型分别对应的通行费收入数据，本答复未能相应暴露 客货车型分别对应的通行费收入情况。      资产名堂称呼：亳阜高速                                                本期（2025 年 01 月 01                  磋商含义说明及计较                     日-2025 年 06 月 30 日） 序号      磋商称呼                          磋商单元                      公式                        /答复期末（2025 年 06                                                     月 30 日）                                   东谈主民币万元，                                   含税                  当然车流量口径，总收                  费车流量/当然天数                  当然车流量口径，总客                  车车流量/当然天数                  当然车流量口径，总货                  车车流量/当然天数                       第 10 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 注：数据开首于安徽省高速公路联网运营有限公司；日均收费车流量计较方法为总收费车流 量÷当然天数；收费车流量口径均为当然车流（veh）口径，不包括专项车和免费车；因联 网运营公司无法提供精准的客货车型分别对应的通行费收入数据，本答复未能相应暴露客货 车型分别对应的通行费收入情况。    答复期内，基础设施名堂通行费收费法式未发生变化，相反化收费政策情况详见“4.2.3 新公布的法律法则、行业政策、区域政策、税收政策对所属行业、区域的首要影响”。 期性风险    无。    （1）基本情况    基础设施名堂底层资产为高速公路，所属行业为交通运输行业。交通运输是我国国民经 济中具有基础性、先导性、策略性的产业，是遑急的管事性行业和当代化经济体系的遑急组 成部分，是构建新发展阵势的遑急撑握和管事东谈主民好意思好生存、促进共同耗费的坚实保障。近 年来，我邦交通运输基础设施采集日趋完善，轮廓交通采集总里程打破 600 万公里，“十纵 十横”轮廓运输大通谈基材干略，高速铁路运营里程翻一番、对百万东谈主口以上城市袒护率超 过 95%，高速公路对 20 万东谈主口以上城市袒护率杰出 98%，民用运输机场袒护 92%摆布的地级 市。高速公路动作交通运输行业的遑急组成部分，频年来，限度里程呈现握续增长态势，根 据《2024 年交通运输行业发展统计公报》数据，适度 2024 年末，天下公路里程 549.04 万 公里，其中：高速公路里程达 19.07 万公里（占比 3.47%），增多 0.70 万公里，同比增长    （2）发展阶段    高速公路行业历经起步期和快速成永久，现已逐步进入锻练阶段，高速公路采集袒护全 国绝大部分地级以上城市，东部沿海地区密度较高，中西部地区也在加速建设，以杀青区域 间的互联互通。陪同我国高速公路网的逐步完善，高速公路投资增速有所放缓，2024 年全 年高速公路固定资产投资完成额 14,015 亿元，着落 12.2%。当今，我国仍在握续推动基础 设施建设，深化交通运输改动以及推动高速公路智能化发展，预测高速公路行业将连接保握 稳步发展。    （3）周期性特色                     第 11 页 共 76 页              招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   高速公路动作大众基础设施，具有大众产品的属性，其运输需求主要开首于社会坐蓐和 生存产生的谈路运输需求，其需求相对刚性，受短期经济周期波动的影响较小，阐发为弱周 期性特色，高速公路通行费收入开首较为结实，具有较强的穿越周期材干和抗风险材干。   （4）竞争阵势   高速公路行业由于其特别的产品性情具有不可移动的典型特征，从而具有较强的区域性， 不同区域以及不同阶梯的高速公路之间不可互相替代。高速公路行业主要受不同区域的经济 发展水平、工业化进度、破费水对等成分的影响。从通盘这个词交通运输行业来看，高速公路起着 遑急的通行及贯串作用，其他交通设施的完善和升级一定进度上会对高速公路行业带来竞争 与挑战。航空运输业在远程运输中有着速率快、不受地形条件限定等优点，但短途运输成本 高、受天气环境限定较多、机场与航路袒护不足高速公路；高速公路行业在短途运输中具有 快捷、省时、管事设施皆全等上风，因此航空运输行业对高速公路不会产生实质性影响。铁 路运输业在远程运输中具有连气儿性强、运输速率快、运输量大等优点，与高速公路行业的承 运管事对象和商场有一定的重合与相反，因此铁路运输与高速公路存在一定的竞争关系，特 别是频年来飞速发展的高速铁路对高速公路客运有所分流，但适度当今对高速公路货运影响 较小。城际轨谈，又称城际客运专线铁路，是指挑升管事于相邻城市或城市群里面之间的旅 客运输专线铁路，具有运量大、速率快、安全、准点、保护环境、省俭动力和用地等特色， 给市民提供了另一种更便捷、更快捷的出行方式，改日跟着城际轨谈的普及，将对高速公路 客运有所分流，可是对高速公路的货运影响较小。高速公路比较粗造公路具有快捷安全、省 时省油、管事设施皆全等上风，但粗造公路免费通行也给高速公路带来一定影响。   无。 首要影响   答复期内，安徽省交通运输厅、安徽省发展改动委、安徽省财政厅于 2025 年 3 月 26 日合资印发了《对于诊治我省部分高速公路相反化收费政策筹商事项的奉告》                                  （皖交路〔2025〕 了优化诊治。具体诊治内容包括：（1）将“安徽交通卡 ETC 套装货车及每月通行 30 次以上 的安徽交通卡 ETC 套装省内客运班线客车实施高速公路通行费八五折优惠政策”诊治为“对 通盘安设 ETC 套装货车及 9 座（不含 9 座）以上客车实行救济的通行费优惠政策，即登第省 里面分高速公路路段按照分路段相反化收费原则，实行通行费八五折优惠；对其余省内高速 公路，实行通行费九五折优惠。”（2）登第实施相反化收费政策的路段为“两纵四横”六 条路段，包括德上高速安徽段、徐明高速、明巢高速、宁洛高速安徽段（界阜蚌高速、蚌明 高速、滁宁高速）、滁合周高速、黄祁高速、徽杭高速、天天高速，共计 1843.3 公里。（3）                    第 12 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 可享受相反化收费政策的车辆需为安设并使用 ETC 套装的货车和 9 座（不含 9 座）以上客车， 不限发夹地和车籍，即可享受通行以起程段通行费八五折优惠。（4）诊治后的相反化政策 自 2025 年 4 月 1 日起扩充，政策执行期暂定一年。    即自 2025 年 4 月 1 日起，                      本基础设施名堂对原实行通行费八五折优惠的安徽交通卡 ETC 套装货车及每月通行 30 次以上的安徽交通卡 ETC 套装省内客运班线客车车辆，将按通行费 九五折优惠实行。该政策实施预测将对本基础设施名堂通行费收入产生一定的利好影响。    答复期内，安徽省交通运输厅于 2025 年 3 月 26 日印发了《安徽省高速公路运营管理办 法》（皖交路〔2025〕59 号）。该办法第二十七条筹商管事区维修资金索要使用登第三十 一条筹商高速公路养护经费索要及使用要求，基础设施资产评估时已对相关用度进行了预估 （详见本基金《招募说明书》或资产评估答复），该办法的印发实施预测不会对本基础设施 名堂肤浅现款流产生首要影响。    （1）其他举座情况    当代交通运输方式有铁路运输、公路运输、水路运输、航空运输和管谈运输。    根据交通运输部数据，运输装备方面，适度 2024 年末天下领有公路营运汽车 1212.24 万辆。分结构看，领有载客汽车 56.54 万辆、1665.47 万客位，比上年末分别增多 1.30 万 辆、27.18 万客位；领有载货汽车 1155.70 万辆、17082.56 万吨位，分别减少 15.27 万辆、 万吨位，专用货车 72.02 万辆、786.39 万吨位，分别增多 3.33 万辆、减少 31.35 万吨位， 牵引车 378.61 万辆、增多 8.23 万辆，挂车 379.92 万辆、增多 6.72 万辆。    根据国度统计局数据，客货运输量方面，2025 年上半年货品运输总量 280.3 亿吨，同 比增长 3.9%，其中铁路货运量 25.6 亿吨，公路货运量 205.7 亿吨（占比 73.4%），水路货 运量 49.0 亿吨，民航货运量 478 万吨；2025 年上半年游客运输总量 84.9 亿东谈主次，同比增 长 1%，其中铁路客运量 22.4 亿东谈主次，公路客运量 57.6 亿东谈主次（占比 67.9%），水路客运量    分区域看，安徽省 2025 年上半年公路客运量 23374 万东谈主次，同比下滑 2.9%，公路货运 量 131766 万吨，同比增长 3.3%。    （2）竞争情况    本基础设施名堂为高速公路，其执走运营阐发会受到所在区域经济发展、左近谈路筹画 等方面影响。可能会面对部分功能相通、阶梯相近的公路、铁路、水运及航空等交通方式的 竞争情形，导致运输方式替代，进而对本基础设施名堂车流量产生一定的替代性分流，对通 行费收入产生一定的不利影响，存在一定的商场竞争风险。                          第 13 页 共 76 页                       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      答复期内，本名堂近距离范围内暂未有其他新建成开通的高速公路或高铁名堂，商场竞 争情况较答复期初未发生昭着变化。                          答复期末金额 序号            科目称呼                          上年末金额（元）               变动比例（%）                          （元） 序号            科目称呼       答复期金额（元） 上年同期金额（元） 变动比例（%） 注：本基金成立于 2024 年 10 月 17 日，本答复期无同比数据，下同。      资产名堂公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                         答复期末金额  序号            组成                           上年末金额（元） 较上年末变动（%）                         （元）                               主要资产科目                               主要欠债科目 注：1、无形资产为公路特准筹谋权。 告期末本金余额为 357,857,500.00 元，其中一年内需到期偿还的本金 13,460,000.00 元列 示在报表项“—年内到期的非流动欠债”，扣除上述金额后剩余本金 344,397,500.00 元列 示在报表项“永久告贷”中。鼓动告贷为专项磋商的告贷，本答复期末本金余额为                                                                金额单元：东谈主民币元      资产名堂公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                            本期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 序号            组成                          金额（元）                   占该名堂总收入比例（％）                              第 14 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                金额单元：东谈主民币元      资产名堂公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                         本期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 序号          组成                         金额（元）              占该名堂总成本比例（％） 注：1、以上列示的运营管理费为运营管理机构收取的用度。 款利息收入和鼓动告贷利息开销。鼓动告贷利息开销为名堂公司对资产支握专项磋商的有息 欠债计提的利息用度，属于里面利息用度，在基金合并层面对消，故不在本表中列示。      资产名堂公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                                               本期（2025 年 01 月 01 序号     磋商称呼      磋商含义说明及计较公式           磋商单元   日-2025 年 06 月 30 日）                                                    磋商数值                  （营业收入-营业成本）/营业                  收入×100%       息税折旧摊销     （利润总额+利息用度+折旧       前利润率       摊销）/营业收入×100%      资产名堂公司于中国银行亳州高新支行开立了运营账户和贷款专户，于中国银行亳州康 好意思支行开立了基本账户。运营账户是资产名堂公司用于接纳基础设施资产运营收入、接纳专 项磋商告贷（如有）过甚他基金管理东谈主认同的款项，并根据商定对外支付的东谈主民币资金账户。 基本账户是资产名堂公司挑升用于接纳自运营账户划付的资产名堂公司运营收入等并根据 《名堂公司监管条约》的商定对外进行支付的东谈主民币资金账户。贷款专户是资产名堂公司在                        第 15 页 共 76 页                  招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 贷款银行开立的挑升用于接纳贷款银行告贷以及由运营账户划入的用于奉赵告贷本息款项 的东谈主民币资金账户。   答复期内，资产名堂公司收入归集总金额为 210,377,030.54 元，主要为通行费收入。 开销总金额为 175,805,976.65 元，包括支付中国银行告贷本金 3,995,000.00 元和告贷利息 产名堂公司日常运营开销、本钱性开销过甚他与筹谋行径相关的开销、支付的税费等。   本基础设施名堂客户主要为社会车辆，为商场化运营产生，通行车型种类较多，由此带 来的通行费散布度较高，不存在遑急现款流提供方。 措施的说明   答复期内发生的影响改日名堂肤浅现款流的首要情况主要触及相反化收费政策诊治及 安徽省交通运输厅对于《安徽省高速公路运营管理办法》（皖交路〔2025〕59 号）的印发。 具体详见“4.2.3 新公布的法律法则、行业政策、区域政策、税收政策对所属行业、区域的 首要影响”。   针对上述政策诊治，基金管理东谈主将合资运营管理机构握续宝贵政策诊治实施后对亳阜高 速的车流量及通行费收入影响，合资左近路段积极营销引流，作念好政策诊治后的车流量变化 统计分析。   答复期内，名堂公司无新增外部告贷。   适度本答复期末，名堂公司存续的外部告贷均为中国银行亳州分行的告贷，具体为： 本答复期初告贷余额为 165,620,000.00 元，答复期内偿还本金 1,880,000.00 元，支付告贷利 息 2,008,393.16 元，期末告贷本金余额为 163,740,000.00 元。本金还款磋商如下：                   还款磋商                   还款金额                          第 16 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                 还款共计金额                163,740,000.00 告贷无抵质押。本答复期初告贷余额为 196,232,500.00 元，答复期内偿还本金 2,115,000.00 元，支付告贷利息 2,466,304.92 元，期末告贷本金余额为 194,117,500.00 元。本金还款磋商 如下：                  还款磋商                      还款金额                 还款共计金额                194,117,500.00   无。                            第 17 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    名堂公司已向中国东谈主民财产保障股份有限公司深圳市分公司（简称“中国东谈主保深圳分公 司”）投保了财产一切险（推广机器损坏险）、公众背负险、现款险，保障期自 2025 年 1 月 1 日零时起至 2025 年 12 月 31 日二十四时止，其中触及基础设施名堂的险种及内容如下：    （1）财产一切险(推广机器损坏险)，保单号：财产一切险：PQYC202444030000008206， 机器损坏险：PQSD202444030000001032，总保额 RMB3,775,335,600.00 元；    （ 2 ） 公 众 责 任 险 ， 保 单 号 ： PZAB202444030000002541 ， 每 次 事 故 赔 偿 限 额 RMB    （3）现款险，保单号：PTXL202444030000000332，抵偿名额 RMB 500,000.00 元。    无。    无。         §5 除基础设施资产支握证券之外的投资组合答复                                                            单元：东谈主民币元                              第 18 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                             占基础设施资产支握证券之  序号            名堂              金额                                             外的投资组合的比例（%）       其中：债券                             -                 -            资产支握证券                       -                 -       其中：买断式回购的买入返售金                                         -                 -       融资产   答复期内，本基金的估值业务严格按摄影关的法律法则、基金合同以及《招商基金管理 有限公司基金估值委员会管理办法》进行。基金核算部庄重日常的基金资产的估值业务，执 行基金估值政策。另外，公司成立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规 部庄重东谈主和基金司理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专科 胜任材干和相关责任经历。公司估值委员会主要庄重制定、创新和完善基金估值政策和步履， 按期评价现存估值政策和步履的适用性及对估值步履执行情况进行监督。   投资和研究部门以及基金核算部共同庄重宝贵相关投资品种的动态，评判基金握有的投 资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了首要变化或证券刊行 机构发生了影响证券价钱的首要事件，从而细目估值日需要进行估值测算或者诊治的投资品 种；投资和研究部门按期审核公允价值的阐述和计量；研究部提议合理的数目分析模子对需 要进行估值测算或者诊治的投资品种进行公允价值订价与计量并按期对估值政策和步履进 行评价，以保证其握续适用；基金核算部按期审核估值政策和步履的一致性，并庄重与托管 行换取估值诊治事项；风险管理部庄重估值委员会责任历程中的风险适度；法律合规部庄重 日常的基金估值诊治收场的过后复核监管责任；法律合规部与基金核算部共同庄重估值诊治 事项的信息暴露责任。   基金司理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策谈判；对需遴荐相称估值 步履的证券，基金实时启动相称估值步履，由公司估值委员会集体谈判议定相称估值决策， 商议管帐师事务所的专科意见，并与托管行换取明由基金核算部具体执行。   本基金管理东谈主参与估值历程各方之间不存在职何首要利益冲突。适度答复期末本基金管 理东谈主已与中央国债登记结算有限背负公司、中证指数有限公司签署管事条约，由其按商定提 供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。                 §6 回收资金使用情况                     第 19 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   根据《国度发展改动委对于全面推动基础设施边界不动产投资相信基金（REITs）名堂 常态化刊行的奉告》发改投资〔2024〕1014 号及附件《基础设施边界不动产投资相信基金 REITs）名堂请问要求》的相关要求：“发起东谈主（原始权益东谈主）应将净回收资金主要用于在 建名堂、前期责任锻练的新建（含改扩建）名堂和存量资产收购；用于补充发起东谈主（原始权 益东谈主）流动资金等用途的净回收资金比例不杰出 15%。回收资金可按照商场化原则照章合规 跨区域、跨行业使用，除国度有特别递次外，任何地方或部门不得树立限定条件。”   原始权益东谈主招商公路获取得收资金共计 26.18 亿元，净回收资金约 25.24 亿元（汇算清 缴细目的实缴企业所得税 0.94 亿元，较前期预估的企业所得税 0.67 亿元多 0.27 亿元，净 回收资金相应地减少 0.27 亿元）。回收资金磋商全部投资于京津塘高速（天津段）改扩建 名堂。                                         金额单元：东谈主民币元 答复期末净回收资金余额                               1,397,171,322.24 答复期末净回收资金使用率（%）                                     44.66   原始权益东谈主将根据京津塘高速（天津段）改扩建名堂资金需要进行有序进入。       情况   答复期内原始权益东谈主及控股鼓动严格死守相关回收资金管理要求。                   §7 管理东谈主答复   招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会【2002】100 号文批准成立。 当今，公司注册本钱金为东谈主民币 13.1 亿元，招商银行股份有限公司握有公司全部股权的 55%， 招商证券股份有限公司握有公司全部股权的 45%。   招商基金管理有限公司领有公开召募证券投资基金管理、基金销售、天下社会保障基金 境内交付管理、企业年金和职业年金基金投资管理、及格境内机构投资者、特定客户资产管 理、保障资金投资管理、基本养老保障基金投资管理、公募基金投资照顾人业务试点资历。                      第 20 页 共 76 页                         招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   招商基金领有多年丰富的基础设施与不动产边界投资研究和投资管理教学，并已树立独 立的基础设施基金业务主持部门，即基础设施投资管理总部。适度本答复发布日，基础设施 投资管理总部已配备不少于 3 名具有 5 年以上基础设施名堂运营或基础设施投资管理教学的 主要庄重东谈主员，其中至少 2 名具备 5 年以上基础设施名堂运营教学，袒护交通基础设施、园 区基础设施、保障性租借住房、破费基础设施、仓储物流基础设施、动力及市政基础设施等 边界。                任职期限            资产项                                目运营                                        资产名堂运营或 姓名    职务                 离任    或投资                         说明             任职日历                        投资管理教学                          日历    管理年                                 限                                        自 2013 年 起 开                                        始从事基础设施        硕士，特准金融分析师                                        名堂投资/运营        （CFA）。曾任国银金融                                        管理责任，曾参        租借有限公司业务司理、                                        与基础设施类         中信信诚资产管理有限                                        ABS、私募基金       公司高等司理、中泰证券       本基金 朱杰    基金经                  -   12             月 17 日                     作，主要涵盖交        级投资司理、招商资产资       理                                        通基础设施、能        产管理有限公司资产证                                        源基础设施、市        券化部庄重东谈主。现任招商                                        政基础设施、生        基金招商公路高速公路                                        态环保基础设         顽固式基础设施证券投                                        施、产业园区等        资基金基金司理。                                        基础设施类型。                                                       硕士。曾任招商局公路网                                        自 2015 年起开     络科技控股股份有限公                                        始从事基础设施        司投资开发部投资司理、                                        名堂投资/运营        名堂司理，华安基金管理       本基金 王路    基金经                  -   10             月 17 日                     涵盖交通基础设        理部基金司理（拟任）。       理                                        施、动力基础设        现任招商基金招商公路                                        施、产业园区等        高速公路顽固式基础设                                        基础设施类型。        施证券投资基金基金经                                                       理。                                        自 2012 年起开     学士，一级建造师（公路       本基金                              始从事基础设施        /市政），经济师，工程师。 郑庆          2024 年 10       基金经                  -   13      名堂投资/运营        曾任上海建工集团国外 铨           月 17 日       理                                管理责任，主要        行状部柬埔寨分公司工                                        涵盖交通基础设        程师、合约部司理；龙光                                第 21 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                             施、产业园区、                              交通集团有限公司成本                             仓储物流等基础                              部/合约部/招标部司理、                             设施类型。                              高等司理，投资中心高等                              司理、助理总司理，控股                              总裁办执行秘书；龙光生                              鲜食物集团有限公司投                              资中心助理总司理，控股                              总裁办执行秘书。现任招                              商基金招商公路高速公                              路顽固式基础设施证券                              投资基金基金司理。 注：1、本基金首任基金司理的任职日历为本基金合同收效日，后任基金司理的任职日历以 及历任基金司理的离任日历为公司相关会议作出决定的公告（收效）日历； 总。      基金管理东谈主声明：在本答复期内，本基金管理东谈主严格死守《中华东谈主民共和国证券投资基 金法》《公开召募证券投资基金运作管理办法》等筹商法律法则过甚各项实施准则的递次以 及本基金的基金合同等基金法律文献的商定，本着淳厚信用、勤奋尽责的原则管理和运用基 金资产，在严格适度风险的前提下，为基金握有东谈主谋求最大利益。本答复期内，基金运作整 体正当合规，无毁伤基金握有东谈主利益的步履。基金的投资范围以及投资运作相宜筹商法律法 规及基金合同的递次。      基金管理东谈主已建立较完善的研究方法和投资决策历程，确保各投资组合享有公谈的投资 决策契机。基金管理东谈主建立了通盘组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维 护步履。基金管理东谈主领有健全的投资授权轨制，明确投资决策委员会、投资组合司理等各投 资决策主体的职责和权限差异，投资组合司理在授权范围内不错自主决策，杰出投资权限的 操作需要经过严格的审批步履。基金管理东谈主的相关研究后果向里面通盘投资组合绽开，在投 资研究层面不存在各投资组合间不公谈的问题。      本基金按基金合同商定完成启动基金资产投资后，在本答复期内未新增基础设施资产相 关投资。答复期内，名堂公司监管账户开展了协定存款业务。                     第 22 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   适度本答复期末，本基金通过握有“招商资产招商公路高速公路 1 号资产支握专项磋商” 穿透取得名堂公司握有的基础设施资产的统统通盘权或筹谋权益。本基金握有的基础设施资 产为亳阜高速。   本基金投资的基础设施名堂本期财务情况详见本答复“4.3 资产名堂运营相关财务信 息”；本基金本期预测杀青可供分配金额详见本答复“3.3 基金收益分配情况”。   （1）基金运营情况   答复期内，本基金运营肤浅，管理东谈主剿袭投资者利益优先的原则审慎开展业务管理，未 发生有损投资东谈主利益的风险事件。   （2）名堂运营情况   答复期内名堂公司协同运营管理机构积极开展底层资产运营管理责任，按照既有商定， 两边坚握“坚握筹谋执行、以效益为中心”“共管共治”“全力保证投资东谈主利益”原则，继 续坚握以“范例化、法式化、信息化、智能化”四化建设为干线，运用专科管理机制和历程 体系以及高效的运营管理法式化体系，杀青了亳阜高速管理的高效、合规、安全、结实。   在养护工程管理方面，答复期内，亳阜高速按照既定养护磋商开展了日常养护及桥涵定 期检测责任。其中日常养护以路肩硬化、路面灌缝、护栏成立、坑槽修补、进犯栅更换、安 全隐患整改等责任为主，并完成新一轮日常养护工程招标责任。实施三年桥梁按期检测与路 面交工检测合并采购，灵验减少采购次数及成本，当今已完玉成线桥梁、涵洞及通谈外业检 测责任。   在运营管理方面，亳阜高速通过加强收费现场监督搜检以及强化谈路查察监控，运用“警 路企”一谈三方一体化上风高效完成事故惩办，络续晋升亳阜高速管事水良善通行效率，清 障施救惩办效率进一步提高，谈路通行顺畅。充分阐扬左近资源上风探索合资引流新模式， 想方设法增收提效。握续优化管事区管理，青睐环境治理，按期开展环境整治及安全坐蓐检 查，管事区运营精采。   在安全坐蓐管理方面，亳阜高速有序组织召开各样安全坐蓐惯例及专项会议，开展隐患 排查并下发隐患整改单限时整改。积极配合省、市监管单元完成春节春运保通保畅及首要隐 患排查专项行动、汛期暑期安全坐蓐首要风险隐患专项排查行动情况的现场搜检，整改期限 内问题已整改到位并实时反馈。开展安全风险分级管控与隐患排查治理辨识创新责任，并根 据辨识收场绘图安全风险四色图。“安全坐蓐月”期间，制定印刊行径决策，专题学习习近 平总秘书对于安全坐蓐的遑急阐述，不雅看“安全坐蓐月”主题宣传片及警示教学片，组织进 行安全坐蓐教学培训、举办“查找身边安全隐患”常识竞赛、创作抖音短视频，合资高速交 警路政开展交通事故接济救急演练、“安全宣传商议日”和安全宣传“五进”行径。2 月 20 日中国安全坐蓐协会发文，亳阜高速奏凯获评天下安全文化建设示范企业。   答复期内，基础设施名堂运营情况详见答复“4.1 答复期内资产名堂的运营情况”。                    第 23 页 共 76 页             招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   根据《公开召募基础设施证券投资基金指点（试行）》及本基金基金合同的递次，在符 合筹商基金分配条件的前提下，本基金应当将 90%以上合并后基金年度可供分配金额以现款 款式分配给投资者。基础设施基金的收益分配在相宜分配条件的情况下每年不得少于 1 次， 但若《基金合同》收效起火 6 个月可不进行分配。   本答复期内本基金已实施收益分配 1 次。   基金管理东谈主建立了完善的里面适度轨制体系，通过《招商基金管理有限公司公谈交易管 理办法》《招商基金管理有限公司关联交易管理办法》、《招商基金管理有限公司基础设施 证券投资基金投资管理办法》《招商基金管理有限公司基础设施证券投资基金运营管理管理 办法》《招商基金管理有限公司基础设施证券投资基金遵法访问管理办法》和《招商基金管 理有限公司基础设施证券投资基金里面适度与风险管理管理办法》等一系列里面规章轨制规 范不休基金关联交易。基金管理东谈主执行基金关联交易前，需履行里面审批历程。   基金管理东谈主运用基金财产买卖基金管理东谈主、基金托管东谈主过甚控股鼓动、执行适度东谈主或者 与其有首要横蛮关系的公司刊行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他首要关联交 易的，应当相宜基金的投资宗旨和投资策略，罢免基金份额握有东谈主利益优先原则，驻守利益 冲突，建立健全里面审批机制和评估机制，按照商场公谈合理价钱执行。相关交易必须事前 得到基金托管东谈主的愉快，并按法律法则赐与暴露。首要关联交易应提交基金管理东谈主董事会审 议，并经过三分之二以上的沉寂董事通过。基金管理东谈主董事会应至少每半年对关联交易事项 进行审查。   答复期内，本基金管理东谈主本着淳厚信用、勤奋尽责、正当筹谋和保障基金握有东谈主利益的 原则，筹谋管理和业务运作稳健、合规，基金的投资、交易、后台等运作范例有序。基金管 理东谈主的风险管理及合规适度部门依据沉寂、客不雅、公道的原则，主要从以下几个方面进一步 加强了公司里面适度和基金投资风险管理责任： 案例，握续整理风险点录入系统按期推送，按期或不按期组织法则考试，不按期开展各样合 规主题培训等，丰富培训款式，络续晋升职工合规与风控融会； 驻守法律合规风险； 门还根据监察稽核磋商，对公司的重要业务部门及业务历程进行了专项稽核和搜检；                  第 24 页 共 76 页              招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 细化遑急要领的合规管理要求，确保轨制体系的科学性和可操作性，为业务的合规展业提供 轨制保障； 意见，范例审查信息暴露材料，确保运营管理的合规性和透明度。有针对性地开展合规培训， 应时发布合规指点或领导，促进合规展业。   答复期内，本基金的投资运作相宜国度相关法律法则、监管部门的筹商递次以及公司相 关轨制的递次，里面适度和风险驻守措施络续完善。本基金管理东谈主承诺将一如既往本着淳厚 信用、勤奋尽责的原则管理和运作基金资产，在范例筹谋、适度风险的基础上，为基金握有 东谈主谋求最大利益。   基金管理东谈主已建立 REITs 业务资产管理体系，其中投资管理决策体系、基金（产品）管 理体系和资产（名堂）管理体系内容对基础设施基金和基础设施名堂管理进行了管理模块梳 理、审批权限授权和具体业务单干。相称是对基础设施名堂管理树立了管理模块分类和系统 的审批历程授权。答复期内，基金管理东谈主通过预算执行管控、降本增效举措、按期会议机制 等方式，协同运营管理机构络续提高基础设施名堂运营管理效率和成本优化压降，勤奋保证 投资东谈主收益。   无。   为切实保障基金份额握有东谈主利益，加强基础设施基金名堂监管，晋升名堂公司运营管理 效率，基金管理东谈主依据《公开召募基础设施证券投资基金指点（试行）》（以下简称《REITs 指点》）、《招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金基础设施名堂运营管 理管事条约》（以下简称《运营管理管事条约》）相关递次，于 2025 年 6 月对招商高速公 路 REIT 基础设施名堂运营情况及运营管理机构履职情况开展巡检责任。   总体而言，运营管理机构大要配备专科管理教学的团队，按照《运营管理管事条约》约 定作念好本基础设施基金底层资产亳阜高速名堂公司的运营管理责任。本答复期内，运营管理 机构公司治理与财务情景精采、里面适度轨制相对健全、未触及首要诉讼或仲裁、未受到行 政处罚或刑事处罚、未发生失约或严重失信步履等。握续相宜《REITs 指点》等相关法律法 规的基本要求。                   第 25 页 共 76 页             招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   答复期内，管理东谈主握续对运营管理机构的握续筹谋和履职情况进行监督，握续督促运营 管理机构落实年度预算磋商、杀青日常运营管理的高效合规。   答复期内，基金管理东谈主信息暴露事务庄重东谈主严格死守《公开召募证券投资基金信息暴露 管理办法》《公开召募证券投资基金运作管理办法》《公开召募基础设施证券投资基金指点 （试行）》     《深圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 5 号—临时答复（试 行）》   《深圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 6 号—年度答复（试行）》 《深圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 7 号—中期答复和季度答复 （试行）》《招商基金管理有限公司基础设施证券投资基金信息暴露管理办法》等法律法则 及轨制要求，组织和和洽信息暴露事务，履行信息暴露义务。   答复期内信息暴露事务庄重东谈主未发生变更。   基金管理东谈主已建立较完善的信息暴露管理轨制，在审核和发布历程、内幕信息管理、暂 轻松豁免信息暴露以及档案管理等方面均严格落实轨制递次。              §8 运营管理机构答复   基金管理东谈主交付运营管理机构庄重基础设施名堂的日常运营责任。基金管理东谈主按照《运 营管理管事条约》对运营管理机构进行监督和观察。   本答复期内，运营管理机构严格按照《运营管理管事条约》商定勤奋尽责、专科审慎运 营管理亳阜高速名堂，谈路安全通达，通车环境精采，各项责任悠闲有序开展，未发生违背 法律法则及《运营管理管事条约》相关商定的情形。   本答复期内，运营管理机构在对基础设施资产的运营管理过程中，严格死守《中华东谈主民 共和国证券投资基金法》、《公开召募基础设施证券投资基金指点（试行）》以过甚他筹商 法律法则、基金合同和运营管理条约的递次，遵法尽责地履行了运营管理机构应尽的义务，                  第 26 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 不存在毁伤基金份额握有东谈主利益的步履。基础设施名堂的收费管理、养护管理、管事区管理、 安全管理等运营责任完成精采，主要观察磋商阐发精采。 巡+技巡”双轨机制，对路面安全管理进行全历程监管，紧盯汛期、节假期等谈路安全运营 重要要领、遑急位置、特别部位，进行多轮次、全场合动态查察危急隐患区域。2025 年上 半年摒弃颠倒车辆、东谈主群非法步履 276 起，交通管制分流封谈任务 70 起，发布路况信息和 安全领导 6700 余条，实时应付惩办突发事件 489 起，调度阳光接济力量 564 起，清障施救 惩办效率进一步提高。 实时优化责任念念路。在稽核过程中针对字据链好意思满、收费无颠倒的数据实时收尾追偿；而针 对字据链不好意思满的数据通过加强换取实时完善字据链，确保待阐述追偿数据快速处理。上半 年共计处理交易对账 3105 条，本省追偿阐述完成率由 41.98%提高至 99.43%。 速公路建设发展有限公司针对引流事项真切开展业务交流，阐扬各方资源上风围绕高速引流 进一步探索“高速+文旅”沿线和会发展模式以及握续加强平行线治理。 具体东谈主员、开拓进行救济调配，遴荐“机械为主、东谈主工为辅”功课模式，实施全路段袒护式 撒布融雪剂和铲雪功课，确保冰雪随下随清，3 轮降雪累计融雪剂撒布约 334 吨，除雪里程 治理”的责任方针，握续强化背负落实、加强安全培训教学、推动安全文化建设，上半年共 开展安全坐蓐教学培训 43 次、2 次专题安全警示教学片学习，安全搜检 49 次，发现各样隐 患 92 起，已在整改期限内完成整改。在实践中学习、在学习中实践，公司安全文化体系逐 步完善、职工安全融会及驻守材干络续晋升。2 月 20 日中国安全坐蓐协会发文，亳阜高速 奏凯获评天下安全文化建设示范企业，成为安徽省独一获此盛誉的高速公路管理单元。 常养护工程招标责任，优假名堂清单与计量法则，强化技巧东谈主员和开拓保障，从严开展合同 践约搜检，着力推动养护责任精采化与范例化管理。通过增配防撞缓冲车构筑物理防地、推 广灵敏安全管控系统晋升技防水平，酿成“东谈主防+技防+物防”立体防护网。同期根据季节性 特色和隐患整改要求，实时主动科学动态诊治年度养护磋商，蚁合开展路面灌缝、路损成立、 坑槽修补、进犯栅成立、安全预警等责任。                      第 27 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   运营管理机构已制定信息暴露配合轨制并指定信息暴露事务庄重东谈主，本答复期内，运营 管理机构信息暴露事务庄重东谈主严格死守《公开召募基础设施证券投资基金指点（试行）》                                       《深 圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 5 号—临时答复（试行）》《深圳 证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 6 号—年度答复（试行）》《深圳证 券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 7 号—中期答复和季度答复（试行）》 《招商局公路采集科技控股股份有限公司亳阜 REITs 名堂受托管理里面指点》《招商公路运 营管理（北京）有限公司筹谋管理轨制》等法则、轨制要求，勤奋尽责地履行其职责和义务， 积极组织和和洽信息暴露事务，实时主动向基金管理东谈主提供信息，积极配合基金管理东谈主完成 临时答复、按期答复及投资东谈主换取汇聚事项。   答复期内运营管理机构信息暴露事务庄重东谈主未发生变更。   本答复期内，运营管理机构严格死守《招商局公路采集科技控股股份有限公司亳阜 REITs 名堂受托管理里面指点》《招商公路运营管理（北京）有限公司筹谋管理轨制》等相 关轨制要求，配合基础设施基金完成信息暴露责任。   本答复期内，运营管理机构积极配合本基金信息暴露事务，严格履行信息暴露审批历程， 按要求配合完成答复期内临时答复、按期答复的编制与发布责任。               §9 其他业务参与东谈主履职答复 设施基金份额情况   无。 况   本答复期末，原始权益东谈主或其归拢适度下关联方共计握有基础设施基金份额 证券股份有限公司握有 14,290,096 份。                       第 28 页 共 76 页             招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   无。   答复期内，原始权益东谈主根据《公开召募基础设施证券投资基金指点（试行）》《深圳证 券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 5 号—临时答复（试行）》《深圳证券 交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 6 号—年度答复（试行）》《深圳证券交 易所公开召募基础设施证券投资基金业务指点第 7 号—中期答复和季度答复（试行）》等法 规要求，严格履行信息暴露配合义务。   无。   本答复期内，本托管东谈主在本基金的托管过程中，严格死守《中华东谈主民共和国证券投资基 金法》《公开召募基础设施证券投资基金指点（试行）》过甚他筹商法律法则的筹商递次和 基金合同、托管条约的商定，不存在毁伤基金份额握有东谈主利益的步履，统统遵法尽责地履行 了应尽的义务。 金的监督情况   本答复期内，本托管东谈主根据相关法律法则的递次和基金合同、托管条约的商定，对基础 设施基金资金账户、基础设施名堂运营进出账户等遑急资金账户实行专户管理，安全相沿账 户资金，对上述账户的款项用途进行审核监督，确保相宜法律法则递次和基金合同商定。   本答复期内，本托管东谈主根据相关法律法则的递次和基金合同、托管条约的商定，对本基 金管理东谈主的投资运作、收益分配进行了必要的监督，并根据管理东谈主提供的为资产名堂购买保 险信息和借进款项安排进行了必要的监督，对基金资产净值的计较、基金份额申购赎回价钱 的计较以及基金用度开支等方面进行了复核，未发现本基金管理东谈主存在毁伤基金份额握有东谈主 利益的步履。   本答复期内，本托管东谈主根据相关法律法则的递次和基金合同、托管条约的商定，对基金 管理东谈主编制的基金资产净值、基金份额净值、基金事迹阐发数据、基金按期答复、更新招募                  第 29 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 说明书、基金产品尊府摘记等相关基金信息进行了复核、审查，并向基金管理东谈主进行书面或 电子阐述。本答复中的财务磋商、净值阐发、收益分配情况、财务管帐答复（注：财务管帐 答复中的“金融器用风险及管理”、“关联方承销证券”部分未在托管东谈主复核范围内）、投 资组合答复等数据信得过、准确和好意思满。   无。 情况   基础设施资产支握专项磋商握有名堂公司 100%股权。答复期内，基础设施资产支握专 项磋商根据认购条约、法式条目等交易文献安排、名堂公司法则和基金管理东谈主的决策或决定 欺诈鼓动权益，作出鼓动决策、决定或者履行相关历程，包括但不限于名堂公司首要决策、 审批预算、寄托董事等。   （1）基础设施资产支握专项磋商基于《鼓动告贷阐述条约》对名堂公司享有债权。   （2）答复期内，基础设施资产支握专项磋商根据法式条目等交易文献安排和基金管理 东谈主的决策或决定欺诈对名堂公司的债权东谈主权益，名堂公司已按摄影关告贷条约等交易文献安 排向基础设施资产支握专项磋商偿还答复期里面分利息。   答复期内，基础设施资产支握专项磋商严格按照《证券公司及基金管理公司子公司资产 证券化业务管理递次》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息暴露指点》等 相关法律法则以及法式条目的递次进行信息暴露。 责履行情况   答复期内，资产支握证券管理东谈主严格罢免了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券 化业务管理递次》等相关法律法则以及法式条目的递次，勤奋尽责的履行资产支握证券管理 东谈主的义务，不存在毁伤资产支握证券握有东谈主利益的步履。              §10 中期财务答复（未经审计）                    第 30 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金      答复截止日：2025 年 6 月 30 日                                                                 单元：东谈主民币元                                     本期末 2025 年 06 月          上年度末 2024 年 12 资产                    附注号 资产：      货币资金             10.5.7.1           100,495,307.49          281,831,197.17      结算备付金                                               -                     -      存出保证金                                               -                     -      繁衍金融资产                                              -                     -      交易性金融资产          10.5.7.2                           -                     -      买入返售金融资产         10.5.7.3                           -                     -      债权投资             10.5.7.4                           -                     -      其他债权投资           10.5.7.5                           -                     -      其他权益器用投资         10.5.7.6                           -                     -      应收单子                                                -                     -      应收账款             10.5.7.7               17,310,510.93          7,622,699.47      应收计帐款                                               -                     -      应收利息                                                -                     -      应收股利                                                -                     -      应收申购款                                               -                     -      存货               10.5.7.8                           -                     -      合同资产             10.5.7.9                           -                     -      握有待售资产           10.5.7.10                          -                     -      永久股权投资                                              -                     -      投资性房地产           10.5.7.11                          -                     -      固定资产             10.5.7.12               5,106,318.15          6,472,333.87      在建工程             10.5.7.13                          -                     -      使用权资产            10.5.7.14                          -                     -      无形资产             10.5.7.15         3,483,097,376.58        3,596,376,423.16      开发开销             10.5.7.16                          -                     -      商誉               10.5.7.17          404,449,824.47          404,449,824.47      永久待摊用度           10.5.7.18              48,262,493.13        48,169,379.48      递延所得税资产          10.5.7.19                          -                     -      其他资产             10.5.7.20               1,020,384.30          1,546,465.09      资产所有这个词                               4,059,742,215.05        4,346,468,322.71                                     本期末 2025 年 06 月          上年度末 2024 年 12 欠债和通盘者权益              附注号 欠债：      短期告贷             10.5.7.21                          -                     -      繁衍金融欠债                                              -                     -                              第 31 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      交易性金融欠债                                            -                     -      卖出回购金融资产款                                          -                     -      应付单子                                               -                     -      应付账款             10.5.7.22              7,523,142.08          6,628,375.29      应付职工薪酬           10.5.7.23                60,400.00             61,200.00      应付计帐款                                              -                     -      应付赎回款                                              -                     -      应付管理东谈主报答                                 9,126,918.76          2,535,049.37      应付托管费                                    252,679.77            108,926.24      应付投资照顾人费                                            -                     -      应交税费             10.5.7.24              4,494,107.36        11,194,488.45      应付利息             10.5.7.25                         -                     -      应付利润                                               -       207,090,000.00      合同欠债             10.5.7.26                         -                     -      握有待售欠债                                             -                     -      永久告贷             10.5.7.27          358,094,747.50         362,138,965.91      预测欠债             10.5.7.28                         -                     -      租借欠债             10.5.7.29                         -                     -      递延收益                                               -           132,050.00      递延所得税欠债          10.5.7.19          429,915,908.77         443,897,850.41      其他欠债             10.5.7.30              5,965,213.16          6,339,600.57      欠债共计                                815,433,117.40        1,040,126,506.24 通盘者权益：      实收基金             10.5.7.31         3,495,999,998.92       3,495,999,998.92      其他权益器用                                             -                     -      本钱公积             10.5.7.32                         -                     -      其他轮廓收益           10.5.7.33                         -                     -      专项储备                                     538,214.50                      -      盈余公积             10.5.7.34                         -                     -      未分配利润            10.5.7.35          -252,229,115.77        -189,658,182.45      通盘者权益共计                            3,244,309,097.65       3,306,341,816.47   欠债和通盘者权益所有这个词                     4,059,742,215.05 4,346,468,322.71 注：答复截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 6.4886 元，基金份额总额 500,000,000.00 份。      管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金      答复截止日：2025 年 6 月 30 日                                                                单元：东谈主民币元                                     本期末 2025 年 06 月         上年度末 2024 年 12 资产                    附注号 资产：                              第 32 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   货币资金          10.5.19.1             1,292,733.19        208,862,880.05   结算备付金                                           -                     -   存出保证金                                           -                     -   繁衍金融资产                                          -                     -   交易性金融资产                                         -                     -   债权投资                                            -                     -   其他债权投资                                          -                     -   其他权益器用投资                                        -                     -   买入返售金融资产                                        -                     -   应收计帐款                                           -                     -   应收利息                                            -                     -   应收股利                                            -                     -   应收申购款                                           -                     -   永久股权投资        10.5.19.2        3,495,400,000.00        3,495,400,000.00   其他资产                                            -                     -   资产所有这个词                           3,496,692,733.19        3,704,262,880.05                              本期末 2025 年 06 月          上年度末 2024 年 12 欠债和通盘者权益        附注号 欠债：   短期告贷                                            -                     -   繁衍金融欠债                                          -                     -   交易性金融欠债                                         -                     -   卖出回购金融资产款                                       -                     -   应付计帐款                                           -                     -   应付赎回款                                           -                     -   应付管理东谈主报答                             1,684,531.83            726,176.96   应付托管费                                 252,679.77            108,926.24   应付投资照顾人费                                         -                     -   应交税费                                            -                     -   应付利息                                            -                     -   应付利润                                            -       207,090,000.00   其他欠债                                   59,507.37             70,000.00   欠债共计                                1,996,718.97        207,995,103.20 通盘者权益：   实收基金                           3,495,999,998.92        3,495,999,998.92   本钱公积                                            -                     -   其他轮廓收益                                          -                     -   未分配利润                               -1,303,984.70           267,777.93   通盘者权益共计                        3,494,696,014.22        3,496,267,776.85   欠债和通盘者权益所有这个词                     3,496,692,733.19        3,704,262,880.05                       第 33 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                      单元：东谈主民币元                                              本期 2025 年 01 月 01 日至              名堂                     附注号 一、营业总收入                                               212,953,629.02 二、营业总成本                                               175,801,967.83 三、营业利润（营业亏欠以“-”号填列）                                    37,151,661.19 加：营业外收入                          10.5.7.50                759,215.91 减：营业外开销                          10.5.7.51                          - 四、利润总额（亏欠总额以“-”号填列）                                    37,910,877.10 减：所得税用度                          10.5.7.52              -7,288,183.46 五、净利润（净亏欠以“-”号填列）                                      45,199,060.56 六、其他轮廓收益的税后净额                                                       - 七、轮廓收益总额                                  45,199,060.56 注：本基金合同收效日为 2024 年 10 月 17 日，无上年度可比期间数据，下同。                           第 34 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                   单元：东谈主民币元                                           本期 2025 年 01 月 01 日至              名堂                    附注号 一、收入                                               108,195,877.48 其中：以摊余成本计量的金融资产阻隔阐述 产生的收益 二、用度                                                 1,997,646.23 三、利润总额（亏欠总额以“-”号填列）                                106,198,231.25 减：所得税用度                                                          - 四、净利润（净亏欠以“-”号填列）                                  106,198,231.25 五、其他轮廓收益的税后净额                                                    - 六、轮廓收益总额                                           106,198,231.25   管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                   单元：东谈主民币元                                           本期 2025 年 01 月 01 日至              名堂                    附注号 一、筹谋行径产生的现款流量：                           第 35 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    筹谋行径现款流入小计                              210,413,228.08    筹谋行径现款流出小计                               54,016,568.23   筹谋行径产生的现款流量净额                            156,396,659.85 二、投资行径产生的现款流量： 收到的现款净额 净额     投资行径现款流入小计                                           - 支付的现款 净额     投资行径现款流出小计                              14,389,822.00    投资行径产生的现款流量净额                            -14,389,822.00 三、筹资行径产生的现款流量：     筹资行径现款流入小计                                           -     筹资行径现款流出小计                             323,329,691.96   筹资行径产生的现款流量净额                            -323,329,691.96 四、汇率变动对现款及现款等价物的影响                                       - 五、现款及现款等价物净增多额                             -181,322,854.11   加：期初现款及现款等价物余额                           281,818,022.70 六、期末现款及现款等价物余额                             100,495,168.59                      第 36 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                   单元：东谈主民币元                                           本期 2025 年 01 月 01 日至              名堂                    附注号 一、筹谋行径产生的现款流量：     筹谋行径现款流入小计                                     108,199,967.10      筹谋行径现款流出小计                                        906,030.46   筹谋行径产生的现款流量净额                                    107,293,936.64 二、筹资行径产生的现款流量：      筹资行径现款流入小计                                                  -     筹资行径现款流出小计                                     314,859,993.88   筹资行径产生的现款流量净额                                    -314,859,993.88 三、汇率变动对现款及现款等价物的影响                                               - 四、现款及现款等价物净增多额                                     -207,566,057.24   加：期初现款及现款等价物余额                                   208,858,664.73 五、期末现款及现款等价物余额                                        1,292,607.49   管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金                           第 37 页 共 76 页                                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复           本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                               单元：东谈主民币元                                  本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日                                  其         其                                  他    资    他                    盈  名堂                              权    本    综                    余                实收基金                                专项储备              未分配利润            通盘者权益共计                                  益    公    合                    公                                  工    积    收                    积                                  具         益 一、上期期末 余额 加：管帐政策                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 变更   前期差                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 错更正   归拢控 制下企业合                       -     -   -        -            -   -                 -                  - 并      其他                     -     -   -        -            -   -                 -                  - 二、本期期初 余额 三、本期增减 变动额（减少                             -     -   -        -   538,214.50   -    -62,570,933.32     -62,032,718.82 以“-”号填 列） （一）轮廓收                             -     -   -        -            -   -    45,199,060.56      45,199,060.56 益总额 （二）产品握 有东谈主申购和                       -     -   -        -            -   -                 -                  - 赎回 其中：产品申                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 购      产品                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 赎回 （三）利润分                             -     -   -        -            -   -   -107,769,993.88   -107,769,993.88 配 （四）其他综 合收益结转                       -     -   -        -            -   -                 -                  - 留存收益 （五）专项储                             -     -   -        -   538,214.50   -                 -        538,214.50 备 其中：本期提                             -     -   -        -   588,474.36   -                 -        588,474.36 取                                           第 38 页 共 76 页                                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      本期                               -     -     -       -       -50,259.86     -                  -         -50,259.86 使用 （六）其他                         -     -     -       -                -     -                  -                  - 四、本期期末 余额           管帐主体：招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金           本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                                         单元：东谈主民币元                                         本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日                                                            其                                                   资        他            名堂                                     本        综                               实收基金                                 未分配利润               通盘者权益共计                                                   公        合                                                   积        收                                                            益      一、上期期末余额               3,495,999,998.92          -       -          267,777.93     3,496,267,776.85      加：管帐政策变更                                 -       -       -                    -                   -           前期差错更正                              -       -       -                    -                   -           其他                                  -       -       -                    -                   -      二、本期期初余额               3,495,999,998.92          -       -          267,777.93     3,496,267,776.85      三、本期增减变动      额（减少以“-”号                                -       -       -        -1,571,762.63       -1,571,762.63      填列）      （一）轮廓收益总                                               -       -       -    106,198,231.25         106,198,231.25      额      （二）产品握有东谈主                                               -       -       -                    -                   -      申购和赎回      其中：产品申购                                  -       -       -                    -                   -            产品赎回                               -       -       -                    -                   -      （三）利润分配                                  -       -       -    -107,769,993.88       -107,769,993.88      （四）其他轮廓收                                               -       -       -                    -                   -      益结转留存收益      （五）其他                                    -       -       -                    -                   -      四、本期期末余额  3,495,999,998.92                       -       -        -1,303,984.70    3,494,696,014.22        报表附注为财务报表的组成部分。           本答复 10.1 至 10.5 财务报表由下列庄重东谈主签署：           ____钟文岳___                    ____欧志明______                        ____何剑萍____           基金管理东谈主庄重东谈主                 操纵管帐责任庄重东谈主                             管帐机构庄重东谈主                                               第 39 页 共 76 页                  招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金(以下简称“本基金”或“公 募基金”)系由基金管理东谈主招商基金管理有限公司(以下简称“招商基金”或“基金管理东谈主”) 依照《公开召募证券投资基金运作管理办法》、《公开召募证券投资基金销售机构监督管理 办法》、《公开召募证券投资基金信息暴露管理办法》、《公开召募基础设施证券投资基金 指点(试行)》和其他相关法律法则的递次以及《招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施 证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)，并经中国证券监督管理委员会(以下简 称“中国证监会”)于 2024 年 5 月 23 日以证监许可〔2024〕818 号文准予注册召募。本基 金初度成立召募基金份额为 500,000,000.00 份，召募资金东谈主民币 3,495,999,998.92 元(不 含认购资金利息)。基金合同于 2024 年 10 月 17 日收效。本基金的基金管理东谈主为招商基金， 基金托管东谈主为中国银行股份有限公司(以下简称“中国银行”或“基金托管东谈主”)。     根据《中华东谈主民共和国证券投资基金法》、适度答复期末最新公告的基金合同及《招商 基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金招募说明书》的筹商递次，本基金召募 资金全部投资于招商资产招商公路高速公路 1 号资产支握专项磋商(以下简称“专项磋商”) 并握有其全部份额，进而取得基础设施名堂公司安徽亳阜高速公路有限公司股权。本基金及 本基金投资的专项磋商和名堂公司，以下合称“本集团”。     （1）编制基础     本财务报表按照财政部颁布的企业管帐准则及相关递次(以下简称“企业管帐准则”) 及《资产管理产品相关管帐处理递次》、中国证监会颁布的《证券投资基金信息暴露 XBRL 模板第 3 号〈年度答复和半年度答复〉》和《公开召募基础设施证券投资基金指点(试行)》、 中国证券投资基金业协会颁布的《公开召募基础设施证券投资基金运营操作指点(试行)》的 筹商递次编制。     （2）握续筹谋     本集团对握续筹谋材干进行了评价，未发现对握续筹谋材干产生首要怀疑的事项和情况。 因此，本财务报表系在握续筹谋假定的基础上编制。     （3）记账基础和计价原则     本集团管帐核算以权责发生制为记账基础。本财务报表以历史成本动作计量基础。资产 淌若发生减值，则按摄影关递次计提相应的减值准备。     在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现款或者现款等价物的金额或者所付出的对 价的公允价值计量。欠债按照因承担当前义务而执行收到的款项或者资产的金额，或者承担 当前义务的合同金额，或者按照日常行径中为偿还欠债预期需要支付的现款或者现款等价物 的金额计量。                        第 40 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      本集团编制的财务报表相宜企业管帐准则和中国证监会、中国证券投资基金业协会发布 的对于公开召募基础设施证券投资基金实务操作筹商递次的要求，信得过、好意思满地反应了本集 团于 2025 年 6 月 30 日的合并及个别财务情景以及 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日止 期间的合并及个别筹谋后果、合并及个别现款流量和合并及个别基金净资产变动。      本答复期所遴荐的管帐政策，管帐臆想与最近一期年度答复相一致。      本基金在本答复期间未发生首要管帐政策变更。      本基金本答复期间未发生首要管帐臆想变更。      本基金本答复期内无需要说明的首要管帐差错更正。      主要税种及税率 税种             计税依据                              税率                根据相关税法则律的销售额和应税劳务收入 升值税                                                          3%                等 城巿转变建设税        按照执行交纳的升值税等流转税税额                              7% 教膏火附加          按照执行交纳的升值税等流转税税额                              3% 地方教膏火附加   按照执行交纳的升值税等流转税税额                                   2% 税种             计税依据                               税率 升值税            根据相关税法则律的销售额和应税劳务收入等                          3% 城巿转变建设税        按照执行交纳的升值税等流转税税额                              7% 教膏火附加          按照执行交纳的升值税等流转税税额                              3% 地方教膏火附加   按照执行交纳的升值税等流转税税额                                   2% 税种             计税依据                               税率 升值税            根据相关税法则律的销售额和应税劳务收入等               3%、5%、6% 城巿转变建设税        按照执行交纳的升值税等流转税税额                              7% 教膏火附加          按照执行交纳的升值税等流转税税额                              3%                          第 41 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 地方教膏火附加           按照执行交纳的升值税等流转税税额                                   2% 企业所得税             应征税所得额                                            25%                                                          单元：东谈主民币元                 名堂                         本期末 2025 年 06 月 30 日 库存现款                                                                   - 银行存款                                                      100,495,307.49 其他货币资金                                                                 -       小计                                                  100,495,307.49 减：减值准备                                                                 -       共计                                                  100,495,307.49                                                          单元：东谈主民币元                 名堂                         本期末 2025 年 06 月 30 日 活期存款                                                      100,495,168.59 按期存款                                                                   - 其中：存款期限 1－3 个月                                                         - 其他存款                                                                   - 应计利息                                                              138.90            小计                                             100,495,307.49 减：减值准备                                                                 -            共计                                             100,495,307.49     无。     无。     无。     无。                            第 42 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    无。    无。                                                      单元：东谈主民币元                                        本期末 2025 年 06 月 30 日             账龄                                                金额     小计                                                 17,310,510.93 减：坏账准备                                                             -     共计                                                 17,310,510.93    无。    无。    无。                        第 43 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。                                                 金额单元：东谈主民币元                                 占应收账款期末   债务东谈主称呼           账面余额                   已计提坏账准备    账面价值                                 余额的比例（%） 安徽省高速公路联 网运营有限公司 共计              17,310,510.93          100.00   -   17,310,510.93      无。      无。      无。      无。      无。      无。      无。      无。                                 第 44 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。      无。                                                                     单元：东谈主民币元             名堂                                   本期末 2025 年 06 月 30 日 固定资产                                                                     5,106,318.15 固定资产清理                                                                              - 共计                                                                       5,106,318.15                                                                     单元：东谈主民币元            房            屋            及                                                产品过甚      名堂          机器开拓            运输器用         电子开拓                           共计            建                                                  他            筑            物 一、账面原值 购置          -               -             -             -    25,950.00       25,950.00 在建工程转入      -               -             -             -            -                  - 其他原因增多      -               -             -             -            -                  - 惩办或报废       -               -             -             -            -                  - 其他原因减少      -               -             -             -            -                  - 二、累计折旧 本期计提        -    1,249,355.58     82,670.58     39,021.60    20,917.96    1,391,965.72 其他原因增多      -               -             -             -            -                  - 惩办或报废       -               -             -             -            -                  -                                 第 45 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 其他原因减少      -               -             -             -            -              - 三、减值准备 本期计提        -               -             -             -            -              - 其他原因增多      -               -             -             -            -              - 惩办或报废       -               -             -             -            -              - 其他原因减少      -               -             -             -            -              - 四、账面价值    无。    无。    无。    无。    无。    无。    无。    无。                                 第 46 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                            单元：东谈主民币元                                     土                                     地                                             专利   非独有         名堂        特准筹谋权             使                      共计                                              权    技巧                                     用                                     权    一、账面原值    购置                           -       -    -     -                  -    里面研发                         -       -    -     -                  -    其他原因增多                       -       -    -     -                  -    惩办                           -       -    -     -                  -    其他原因减少                       -       -    -     -                  -    二、累计摊销    本期计提           113,279,046.58        -    -     -    113,279,046.58    其他原因增多                       -       -    -     -                  -    惩办                           -       -    -     -                  -    其他原因减少                       -       -    -     -                  -    三、减值准备    本期计提                         -       -    -     -                  -    其他原因增多                       -       -    -     -                  -    惩办                           -       -    -     -                  -    其他原因减少                       -       -    -     -                  -    四、账面价值   无。   无。                              第 47 页 共 76 页                              招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                                              单元：东谈主民币元      被投资单元称呼                             本期增多金额              本期减少金额      或酿成商誉的事            期初余额                                                  期末余额                                          企业合并酿成                    惩办         项      安徽亳阜高速公      路有限公司      共计                404,449,824.47                    -               -   404,449,824.47           无。           本集团在进行商誉减值测试时，遴荐相关资产组的预测改日现款流量现值细目其可收回      金额。                                                                              单元：东谈主民币元                                         本期增多金          本期摊销金            本期其他减        名堂             期初余额                                                           期末余额                                           额              额               少金额 提神养护及高速公 路晋升改造名堂 共计                   48,169,379.48   17,020,276.00     16,927,162.35            -   48,262,493.13           无。                                                                              单元：东谈主民币元                                                      本期末 2025 年 06 月 30 日                 名堂                                         应征税暂时性相反                        递延所得税欠债      非归拢适度企业合并资产评      估升值      公允价值变动                                                    -                           -                共计                             1,719,663,635.09               429,915,908.77           无。                                         第 48 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。                                                                  单元：东谈主民币元               名堂                                本期末 2025 年 06 月 30 日 预支账款                                                               991,659.43 其他应收款                                                               28,724.87 共计                                                                1,020,384.30                                                                  单元：东谈主民币元               账龄                                本期末 2025 年 06 月 30 日       共计                                                           991,659.43                                                                  单元：东谈主民币元                                 占预支账款总额    预支对象        期末余额                               预支款时辰           未结算原因                                  的比例（%） 江苏一诺路桥工                                                          尚未达到结转条 程检测有限公司                                                          件 中国东谈主民财产保                                                                  尚未达到结转条 险股份有限公司            351,153.52           35.41   2025-03-03                                                                  件 深圳市分公司 招商新智科技有                                                          尚未达到结转条 限公司                                                              件 中国石化销售股                                                                  尚未达到结转条 份有限公司安徽             60,000.00            6.05   2023-01-18                                                                  件 亳州石油分公司 安徽省高速公路                                                                  尚未达到结转条 联网运营有限公              3,000.00            0.30   2023-01-21                                                                  件 司 共计                 991,159.43           99.94                -               -                                 第 49 页 共 76 页                       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 注：1、江苏一诺路桥工程检测有限公司期末预支账款余额为多笔预支款组成，包括 2022 年 6 月预支 286,800.00 元，2024 年 9 月预支 143,400.00 元。 年 1 月预支 30,250.00 元，2025 年 3 月预支 320,903.52 元。 付 104,405.91 元，2021 年 1 月预支 42,400.00 元。                                                                  单元：东谈主民币元                 账龄                               本期末 2025 年 06 月 30 日         小计                                                          28,724.87 减：坏账准备                                                                         -         共计                                                          28,724.87                                                                  单元：东谈主民币元                款项性质                              本期末 2025 年 06 月 30 日 押金                                                                  24,000.00 代垫款                                                                     4,724.87           小计                                                        28,724.87 减：坏账准备                                                                         -           共计                                                        28,724.87      无。      无。                                                                  单元：东谈主民币元                                  占其他应收款期  债务东谈主称呼           账面余额            末余额的比例          已计提坏账准备          账面价值                                    （%） 西藏招商交建电 子信息有限公司 代垫款                   4,724.87           16.45                          4,724.87                                  第 50 页 共 76 页                        招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 共计                    28,724.87          100.00                   -      28,724.87      无。                                                                       单元：东谈主民币元                  名堂                                本期末 2025 年 06 月 30 日 应付工程款及运营开销                                                             7,523,142.08 共计                                                                     7,523,142.08                                                                       单元：东谈主民币元           单元称呼                      期末余额                      未偿还或结转原因 浙江顺畅高等第公路养护有 限公司 共计                                        1,677,261.00                            -                                                                       单元：东谈主民币元       名堂              期初余额        本期增多金额            本期减少金额             期末余额 短期薪酬                  61,200.00       147,855.66         148,655.66      60,400.00 辞职后福利-设定提存                               -        19,893.06          19,893.06               - 磋商           共计          61,200.00       167,748.72         168,548.72      60,400.00                                                                       单元：东谈主民币元       名堂          期初余额            本期增多金额            本期减少金额             期末余额 一、工资、奖金、 津贴和补贴 二、职工福利费                       -                -                  -               - 三、社会保障费                       -         9,801.66           9,801.66               - 其中：医疗保障费                      -         8,475.48           8,475.48               -      工伤保障费                    -         1,326.18           1,326.18               -      生养保障费                    -                -                  -               - 四、住房公积金                       -        15,654.00          15,654.00               - 五、工会经费和职 工教学经费           共计          61,200.00       147,855.66         148,655.66      60,400.00                                   第 51 页 共 76 页                       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                                 单元：东谈主民币元      名堂          期初余额         本期增多金额            本期减少金额           期末余额 基本养老保障                    -        19,290.24        19,290.24                - 闲适保障费                     -          602.82           602.82                 -           共计              -        19,893.06        19,893.06                -                                                                 单元：东谈主民币元                税费名堂                            本期末 2025 年 06 月 30 日 升值税                                                               3,511,803.93 破费税                                                                          - 企业所得税                                                               511,343.73 个东谈主所得税                                                                  128.25 城市转变建设税                                                            245,826.27 教膏火附加                                                              105,354.12 房产税                                                                          - 地盘使用税                                                                19,520.80 地盘升值税                                                                        - 其他                                                                 100,130.26           共计                                                      4,494,107.36      无。      无。      无。                                                                 单元：东谈主民币元                告贷类别                            本期末 2025 年 06 月 30 日 质押告贷                                                                         - 典质告贷                                                                         - 保证告贷                                                                         - 信用告贷                                                            357,857,500.00 未到期应付利息                                                            237,247.50 共计                                                              358,094,747.50                               第 52 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。                                                        单元：东谈主民币元              名堂                          本期末 2025 年 06 月 30 日 预收账款                                                       240,727.19 其他应付款                                                     5,724,485.97 共计                                                        5,965,213.16                                                        单元：东谈主民币元              名堂                          本期末 2025 年 06 月 30 日 预收告白点位房钱                                                   220,915.89 预收通讯管谈租借费                                                            - 预收路面交付清障施救费                                                 19,811.30 共计                                                         240,727.19      无。                                                        单元：东谈主民币元            款项性质                          本期末 2025 年 06 月 30 日 质保金                                                                  - 押金及保证金                                                     700,714.88 预留待结算款                                                    3,935,375.35 往复款                                                        998,326.60 信息暴露费                                                       59,507.37 其他                                                          30,561.77 共计                                                        5,724,485.97                                                        单元：东谈主民币元       债权东谈主称呼                期末余额                  未偿还或结转的原因                          第 53 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 配套设施名堂用度                                 3,357,375.35   待结算款项 共计                   3,357,375.35       - 注：账龄杰出一年的遑急其他应付款为待结算的配套设施名堂用度，因触及多家供应商，此 处按单一结算名堂列示。                                                               金额单元：东谈主民币元             名堂                基金份额(份)                         账面金额 上年度末                                   500,000,000.00           3,495,999,998.92 本期认购                                                -                          - 本期赎回（以“-”号填列）                                       -                          - 本期末                                    500,000,000.00           3,495,999,998.92     无。     无。     无。                                                                 单元：东谈主民币元        名堂           已杀青部分                   未杀青部分             未分配利润共计 上年度末                 -189,658,182.45                      -     -189,658,182.45 本期利润                  45,199,060.56                       -       45,199,060.56 本期基金份额交易产                                    -                      -                    - 生的变动数 其中：基金认购款                           -                      -                    -       基金赎回款                        -                      -                    - 本期已分配利润              -107,769,993.88                      -     -107,769,993.88 本期末                  -252,229,115.77                      -      -252,229,115.77                                                                 单元：东谈主民币元                                本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日             名堂                        安徽亳阜高速公路有限公司                             共计 营业收入                                                -                          - 通行费收入                                  211,721,612.34            211,721,612.34 告滥用收入                                     556,819.73                 556,819.73 其他收入                                      191,534.14                 191,534.14                              第 54 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 共计                             212,469,966.21           212,469,966.21 营业成本                                        -                        - 折旧摊销用度                         131,548,522.91           131,548,522.91 养护转变用度                           6,244,147.00             6,244,147.00 其他运营成本                           3,796,008.42             3,796,008.42 共计                             141,588,678.33           141,588,678.33      无。      无。      无。                                                       单元：东谈主民币元           名堂               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日 个税手续费返还                                                       8,999.47 取消省界站补助                                                    132,050.00 共计                                                         141,049.47      无。                                                       单元：东谈主民币元                                 本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30                名堂                                                 日 短期告贷利息开销                                                             - 永久告贷利息开销                                                  4,425,479.67 卖出回购金融资产利息开销                                                         - 其他                                                                   - 共计                                                        4,425,479.67                                                       单元：东谈主民币元                                 本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30                名堂                                                 日 升值税                                                       4,926,499.61 破费税                                                                  -                          第 55 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 企业所得税                                                             - 个东谈主所得税                                                             - 城市转变建设税                                                  792,947.73 教膏火附加                                                    339,834.76 房产税                                                               - 地盘使用税                                                     39,041.60 地盘升值税                                                             - 印花税                                                        8,785.64 地方教学附加                                                   226,556.50 资源税                                                        1,722.62 水利建设基金                                                   127,786.30 其他                                                                - 共计                                                     6,463,174.76      无。                                                     单元：东谈主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             名堂                                               日 职工薪酬                                                     167,748.72 其他                                                       114,680.08 共计                                                       282,428.80      无。      无。      无。                                                     单元：东谈主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             名堂                                               日 信息暴露费                                                     59,507.37 其他                                                         7,092.06 共计                                                        66,599.43                        第 56 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                     单元：东谈主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             名堂                                               日 非流动资产报废利得共计                                                        - 其中：固定资产报废利得                                                        -      无形资产报废利得                                                      - 政府补助                                                               - 路产抵偿收入                                                   612,637.27 其他                                                       146,578.64 共计                                                       759,215.91      无。      无。                                                     单元：东谈主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             名堂                                               日 当期所得税用度                                                6,693,758.18 递延所得税用度                                               -13,981,941.64 共计                                                     -7,288,183.46                                                     单元：东谈主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             名堂                                               日 利润总额                                                  37,910,877.10 按法定/适用税率计较的所得税用度                                                   - 子公司适用不同税率的影响                                          -30,512,418.48 诊治往日期间所得税的影响                                           5,579,664.42 非应税收入的影响                                                           - 不可抵扣的成本、用度和损失的影响                                      17,644,570.60 使用前期未阐述递延所得税资产的可抵扣亏 损的影响 本期未阐述递延所得税资产的可抵扣暂时性 相反或可抵扣亏欠的影响 共计                                                     -7,288,183.46                        第 57 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                      单元：东谈主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30            名堂                                                日 收到保证金                                                     143,017.38 收到路损抵偿款                                                   625,632.50 其他                                                        204,940.08 共计                                                        973,589.96                                                      单元：东谈主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30            名堂                                                日 支付保证金                                                     109,800.00 支付固定管理费                                                 2,774,050.56 支付托管费                                                     108,926.24 支付中介机构管事费                                                 736,700.00 其他                                                        156,349.69 共计                                                      3,885,826.49      无。      无。      无。      无。                                                      单元：东谈主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30            名堂                                                日 净利润                                                    45,199,060.56 加：信用减值损失                                                           -                         第 58 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      资产减值损失                                                         -      固定资产折旧                                             1,391,965.72      投资性房地产折旧                                                       -      使用权资产折旧                                                        -      无形资产摊销                                           113,279,046.58      永久待摊用度摊销                                          16,927,162.35   惩办固定资产、无形资产和其他永久资 产的损失（收益以“-”号填列）      固定资产报废损失（收益以“-”号填列）                                            -      公允价值变动损失（收益以“-”号填列）                                            -      财务用度（收益以“-”号填列）                                                -      投资损失（收益以“-”号填列）                                                -      递延所得税资产减少（增多以“-”号填 列）      递延所得税欠债增多（减少以“-”号填                                                        -13,981,941.64 列）      存货的减少（增多以“-”号填列）                                               -   筹谋性应收名堂的减少（增多以“-”号                                                         -9,148,695.10 填列）   筹谋性应付名堂的增多（减少以“-”号                                                         -2,233,632.79 填列）  利息开销                                                   4,425,479.67  专项储备的增多                                                  538,214.50      其他                                                             - 筹谋行径产生的现款流量净额                                         156,396,659.85      债务转为本钱                                                         -      融资租入固定资产                                                       - 现款的期末余额                                               100,495,168.59 减：现款的期初余额                                             281,818,022.70 加：现款等价物的期末余额                                                        - 减：现款等价物的期初余额                                                        - 现款及现款等价物净增多额                                          -181,322,854.11      无。                                                      单元：东谈主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30               名堂                                                日 一、现款                                                  100,495,168.59                         第 59 页 共 76 页                  招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 其中：库存现款                                                  -     可随时用于支付的银行存款                            100,495,168.59     可随时用于支付的其他货币资金                                       - 二、现款等价物                                                  - 其中：3 个月内到期的债券投资                                          - 三、期末现款及现款等价物余额                              100,495,168.59 其中：基金或集团内子公司使用受限定的现 金及现款等价物   无。   无。   无。   无。   无。   无。   无。   无。                       第 60 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    无。    无。    无。                   主要筹谋                    握股比例（%）           获取    子公司称呼                 注册地       业务性质                     地                     平直       蜿蜒       方式 招商资产招商公路                          专项磋商                   广东省深   广东省深 高速公路 1 号资产支                       资产支握    100.00        -   认购                   圳市     圳市 握专项磋商                             证券 安徽亳阜高速公路          安徽省亳   安徽省亳     高速公路                                                -   100.00   收购 有限公司              州市     州市       特准筹谋    本集团当今以一个单一的筹谋分部运作，不需要暴露分部信息。本集团本期无开首于境 外的收入，无位于境外的非流动资产。    适度资产欠债表日，本集团并无用作暴露的承诺事项。    适度资产欠债表日，本集团并无用作暴露的或有事项。                          第 61 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      适度本答复批准报出日，本基金无需要暴露的资产欠债表日后事项。      本答复期内存在适度关系或其他首要横蛮关系的关联方未发生变化。              关联方称呼                       与本基金的关系 招商基金管理有限公司                           基金管理东谈主 招商证券股份有限公司                           基金管理东谈主的鼓动 招商资产资产管理有限公司                         专项磋商管理东谈主、基金管理东谈主的子公司 中国银行股份有限公司                           基金托管东谈主、专项磋商托管东谈主 招商局公路采集科技控股股份有限公司                    原始权益东谈主、运营管理机构 招商公路运营管理（北京）有限公司（含招商公路                                      运营管理机构 运营管理（北京）有限公司亳州分公司） 招商智广科技（安徽）有限公司                       与运营管理机构受归拢方最终适度 招商新智科技有限公司                           与运营管理机构受归拢方最终适度 深圳招商到家汇科技有限公司                        与运营管理机构受归拢方最终适度 西藏招商交建电子信息有限公司                       与运营管理机构受归拢方最终适度 行云数聚（北京）科技有限公司                       运营管理机构其他关联方 中信建投证券股份有限公司           握有本基金 10%以上基金份额的法东谈主 注：基金的主要关联方包含基金管理东谈主、基金管理东谈主的鼓动及子公司、基金托管东谈主等。                                                  单元：东谈主民币元                                          本期 2025 年 01 月 01 日至           关联方称呼             关联交易内容 深圳招商到家汇科技有限公司            物品采购                           3,706.30 西藏招商交建电子信息有限公司           车辆通行费                          7,734.82 招商新智科技有限公司               绩效托管管事费                      824,000.00 行云数聚（北京）科技有限公司           运维管事费                          2,351.79 共计                                                    837,792.91      无。                          第 62 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    无。                                                       单元：东谈主民币元                                 本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30              名堂                                                 日 当期发生的基金应支付的管理费                                          22,722,927.07 其中：固定管理费                                                 3,369,063.76     浮动管理费                                               19,353,863.31    支付销售机构的客户转变费                    265,240.77 注：基金的管理费包括固定管理费和运营管理费，上表中的浮动管理费为运营管理费，具体 核算方式如下：    本基金的固定管理费由基金管理东谈主、磋商管理东谈主收取，按最近一期年度答复暴露的基金 资产净值（初度年度答复暴露之前为召募限度（含召募期利息））的 0.20%年费率计提，其 中 0.10%由基金管理东谈主收取、0.10%由磋商管理东谈主收取。固定管理费的计较方法如下：    B＝A×0.20%÷当年天数    B 为逐日应计提的固定管理费    A 为计提当日可获取到的最近一期年度答复暴露的基金资产净值（初度年度答复暴露之 前为召募限度（含召募期利息））    基金召募包括基金启动发售和基金扩募发售，召募限度（含召募期利息）以基金合同生 效和扩募相关公告中暴露为准。若因基金扩募等原因导致基金限度变化时，需按照执行限度 变化进行诊治，分段计较。                          第 63 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   本基金的运营管理用度包含基础运营管事费、运营管理商议管事费、管事区运营管理成 本和浮动运营管理费四个部分，由名堂公司按照《运营管理管事条约》商定的频率、时辰和 账户旅途向运营管理机构支付。   （1）基础运营管事费   基础运营管事费包括名堂公司营业成本中的东谈主工成本、其他业务用度、差旅费、管待费、 租借费、收费类用度，以及管理用度中的东谈主工成本（不含名堂公司另行招聘的东谈主员用度（如 有））、其他业务用度、租借费等。基础运营管事费的升值税及附加由名堂公司承担。   （2）运营管理商议管事费   运营管理商议管事费与名堂公司的具体筹谋磋商挂钩，根据名堂公司年度审计后的营业 收入乘以固定费率计较得出。运营管理商议管事费计较公式如下：   D=C×3%   D 为运营管理商议管事费   C 为名堂公司审计后的营业收入金额   用于首年运营管理商议管事费计较的营业收入金额应为自交割日当月初至当年末的项 目公司审计后的营业收入金额，用于末年运营管理商议管事费计较的营业收入金额应为自当 岁首至运营管理交付收尾日当月末的营业收入金额。   （3）管事区运营管理成本   管事区运营管理成本根据名堂公司每年审计后的通行费收入（含税）金额乘以固定比例 计较得出。管事区运营管理成本计较方法如下：   F=E×1%   F 为管事区运营管理成本   E 为名堂公司审计后的通行费收入（含税）金额   用于首年管事区运营管理成本计较的通行费收入金额应为自交割日当月初至当年末的 名堂公司审计后的通行费收入金额，用于末年管事区运营管理成本计较的通行费收入金额应 为自当岁首至运营管理交付收尾日当月末的通行费收入金额。   （4）浮动运营管理费   浮动运营管理费按名堂公司所在观察期观察现款流和本基金刊行时资产评估答复预测 的观察现款流宗旨对比计较。根据时间、行业发展、名堂公司具体情况等变化，不错对观察 现款流宗旨进行诊治。   浮动运营管理费观察口径和计较公式如下：   《运营管理管事条约》收效日至 2024 年 12 月 31 日（含）期间的浮动运营管理费以 2024 年通行费收入（含升值税）为观察宗旨，若 2024 年经审计后的执行通行费收入（含升值税） 未达到预测值，则应将 2024 年通行费收入未达差额从 2024 年度运营管理商议管事费中优先 扣减，直至 2024 年度运营管理商议管事费全部扣完为止，超出部分不再递延扣减。                     第 64 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   自 2025 年 1 月 1 日起，本基金的浮动运营管理费按名堂公司所在观察期观察现款流和 公募 REITs 刊行时资产评估答复预测的观察现款流宗旨对比计较。   观察现款流计较公式如下：   观察现款流=主营业务收入+其他业务收入+营业外收入-营业外开销-营业成本-税金及 附加-管理用度-销售用度-财务用度+利息开销+折旧及摊销-本钱性开支。（观察现款流不包 括营运资金追加额、期末运营资金回收额、期末固定资产回收额。本钱性开支为当年执行发 生的本钱性开销金额，包括但不限于当年执行发生的大中修或专项路面工程、机电开拓更新、 管事区升级改造等本钱性开销金额。）   自 2025 年 1 月 1 日起的浮动运营管理费计较公式为：   M=Fa*R。   R 的具体取值法式如下：              Fa 的区间             R              Fa＜Fb                            -1%              Fa=Fb                             0%           Fa＞Fb                                1%   M 为观察期浮动运营管理费金额；   Fa 为观察期名堂公司执行杀青的观察现款流，Fa 应根据名堂公司年度审计答复等阐述， 在按照上述观察现款流计较公式的基础上加回名堂公司当个观察期向运营管理机构支付或 计提的运营管理商议管事费、浮动运营管理费；   Fb 为根据本基金刊行时资产评估答复预测的观察现款流宗旨；   R 为浮动运营管理费计提费率。                                                      单元：东谈主民币元                                      本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月               名堂 当期发生的基金应支付的托管费                     252,679.77 注：本基金的托管费按最近一期年度答复暴露的基金资产净值（初度年度答复暴露之前为募 集限度（含召募期利息））的 0.015%的年费率计提。托管费的计较方法如下：   G＝A×0.015%÷当年天数   G 为逐日应计提的基金托管费   A 为计提当日可获取到的最近一期年度答复暴露的基金资产净值（初度年度答复暴露之 前为召募限度（含召募期利息））基金召募包括基金启动发售和基金扩募发售，召募限度（含 召募期利息）以基金合同收效和扩募相关公告中暴露为准。若因基金扩募等原因导致基金规 模变化时，需按照执行限度变化进行诊治，分段计较。                          第 65 页 共 76 页                             招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复        无。                                                                             份额单元：份                      名堂                      本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日      基金合同收效日握有的基金份额                                                                     -      期初握有的基金份额                                                               1,996,107.00      期间申购/买入总份额                                                                         -      期间因拆分变动份额                                                                          -      减：期间赎回/卖出总份额                                                                       -      期末握有的基金份额                                                               1,996,107.00      期末握有的基金份额占基金总份额比例                                                             0.40%                                                                             份额单元：份                         本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日                                      期间申购/        期间                   期初握有                                                        期末握有                                       买入          因拆     减：期间赎 关联方称呼                                             分变     回/卖出份                份额           比例         份额         动份       额              份额            比例                                                    额 招商局公路 采集科技控 股股份有限 公司 招商证券股 份有限公司 中信建投证 券股份有限       51,000,000.00   10.20%   809,221.00      -            -    51,809,221.00    10.36% 公司 关联当然东谈主          31,154.00    0.01%      1,000.00      -    11,861.00        20,293.00        0.00% 共计       190,729,350.00     38.15%   810,221.00      -   419,961.00   191,119,610.00    38.22%                                                                          单元：东谈主民币元                                       本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日          关联方称呼                                          期末余额                         当期利息收入      中国银行股份有限公司                              100,495,307.49                    313,692.06      共计                  100,495,307.49 313,692.06      注：本基金的银行存款由基金托管东谈主中国银行股份有限公司相沿，按银行商定利率计息。                                      第 66 页 共 76 页                        招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      亳阜名堂公司向中国银行亳州分行告贷，本答复期内奉赵告贷本金 3,995,000.00 元， 计提告贷利息 4,425,479.67 元,具体可详见“4.5 资产名堂公司对外借进款项情况”。                                                                 单元：东谈主民币元                           本期末 2025 年 06 月 30 日       上年度末 2024 年 12 月 31 日  名堂称呼        关联方称呼                           账面余额           坏账准备         账面余额          坏账准备 其他资产-预       招商新智科 付账款          技有限公司              西藏招商交 其他资产-其              建电子信息          24,000.00            -      24,000.00              - 他应收款              有限公司 共计                         170,805.91            -     994,805.91              -                                                                 单元：东谈主民币元                                         本期末 2025 年 06 月      上年度末 2024 年 12      名堂称呼              关联方称呼                    招商基金管理有限公 应付管理东谈主报答                                       1,684,531.83           726,176.96                    司                    招商资产资产管理有 应付管理东谈主报答                                        353,280.33            716,622.00                    限公司                    招商局公路采集科技 应付管理东谈主报答                                       3,768,726.06                     -                    控股股份有限公司                    招商公路运营管理 应付管理东谈主报答            （北京）有限公司亳                  3,320,380.54          1,092,250.41                    州分公司                    中国银行股份有限公 应付托管费                                          252,679.77            108,926.24                    司                    招商新智科技有限公 应付账款                                           237,000.00            237,000.00                    司                    行云数聚（北京）科 应付账款                                              2,351.79                     -                    技有限公司                    招商智广科技（安徽） 应付账款                                           171,523.00           2,462,760.00                    有限公司 其他欠债-其他应付          招商智广科技（安徽） 款                  有限公司 共计                 —                          9,830,473.32          5,383,735.61                               第 67 页 共 76 页                              招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复          本基金本答复期末无因认购新发/增发证券而于期末握有的流通受限证券。          本基金本答复期末无因银行间商场债券正回购交易而典质的债券。          本基金本答复期末无因交易所商场债券正回购交易而典质的债券。                               每 10 份                                                             本期收益分配           权益登                 基金份        本期收益分配合 序号                 除息日                                      占可供分配金          备注            记日                 额分成           计                                                             额比例（%）                                 数                                                                         场外除息日：2025                   月 27 日                                                场内除息日：2025          日                                                                         年 5 月 27 日 共计     -    -     -    107,769,997.88 -                                           -  注：收益分配占可供分配金额比例 100.00%是四舍五入计较收场，与执行比例有尾差。          参见 3.3.2.1。          本集团仅与经认同的、信誉精采的交易方进行交易。按照本集团的政策，需对通盘要求     遴荐信用方式进行交易的客户进行信用审核。另外，本集团对应收账款收回情况进行握续监     控，以确保本集团不致面对首要信用损失。此外，本集团于每个资产欠债表日审核金融资产     的回收情况，以确保对相关资产计提了充分的预期信用损失准备。          本集团其他金融资产为货币资金和其他应收款，这些金融资产的信用风险源自交易敌手     失约，最大风险敞口便是这些器用的账面金额。本集团货币资金存放于具有沉寂法东谈主资历的     买卖银行金融机构，领有精采的信用评级。本集团通过上述措施限定货币资金存放的信用风     险。          流动性风险是指基金在履行与金融欠债筹商的义务时遭受资金穷乏的风险。                                         第 68 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    本基金管理东谈主庄重基于名堂公司运营的现款流量预测，握续监控短期和永久的资金需求， 以确保相沿充裕的现款储备。本基金过甚子公司握有宽裕的使用未受限的货币资金，以舒适 日常营运以及偿付筹商到期债务的资金需求。 商场风险是指基金所握金融器用的公允价值或改日现款流量因所处商场各样价钱成分的变 动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。本集团握有的带息金融工 具仅有银行存款和永久告贷，与商场变动关联度较低，因而与该银行存款相关的利率风险不 首要。 本集团未握有之外币计价的金融器用，因此莫得首要的外汇风险敞口及汇率风险。 本集团根据商场环境来对握有的银行存款在协定存款等收益率基于中国东谈主民银行发布的基 准利率浮动的存款类产品间进行配置，并通过按期审阅与监察相沿稳当的组合比例，在灵验 适度潜在利率风险的情况下，在风险和收益之间取得稳当的均衡。    本基金本答复期内无需要说明有助于露出和分析管帐报表的其他事项。                                                       单元：东谈主民币元              名堂                         本期末 2025 年 06 月 30 日 库存现款                                                                - 银行存款                                                     1,292,733.19 其他货币资金                                                              -     小计                                                   1,292,733.19 减：减值准备                                                              -     共计                                                   1,292,733.19                                                       单元：东谈主民币元              名堂                         本期末 2025 年 06 月 30 日 活期存款                                                     1,292,607.49 按期存款                                                                - 其中：存款期限 1－3 个月                                                      - 其他存款                                                                - 应计利息                                                           125.70        小计                                                1,292,733.19 减：减值准备                                                              -        共计                                                1,292,733.19                         第 69 页 共 76 页                              招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复        无。                                                                                单元：东谈主民币元                                                 本期末 2025 年 06 月 30 日                                  账面余额                    减值准备                   账面价值   对联公司投资                        3,495,400,000.00                       -       3,495,400,000.00   共计                            3,495,400,000.00                       -       3,495,400,000.00                                                                                单元：东谈主民币元                                         本期         本期                       本期计提        减值准备  被投资单元                 期初余额                                 期末余额                                         增多         减少                       减值准备         余额 招商资产招商公路 高速公路 1 号资产          3,495,400,000.00        -       -    3,495,400,000.00           -              - 支握专项磋商 共计                  3,495,400,000.00        -       -    3,495,400,000.00           -              -                             §11 基金份额握有东谈主信息                                     本期末 2025 年 06 月 30 日                                                             握有东谈主结构                    户均握有的  握有东谈主户数                                     机构投资者                            个东谈主投资者                     基金份额   （户）                                               占总份额比             握有份额          占总份额比                     （份）          握有份额（份）                                                      例（%）              （份）           例（%）                                   上年度末 2024 年 12 月 31 日                                                             握有东谈主结构                    户均握有的  握有东谈主户数                                     机构投资者                            个东谈主投资者                     基金份额   （户）                                               占总份额比             握有份额          占总份额比                     （份）          握有份额（份）                                                      例（%）              （份）           例（%）                                     本期末 2025 年 06 月 30 日      序号                握有东谈主称呼                            握有份额（份）             占总份额比例（%）              中国对外经济贸易相信有限公司-外              贸相信-金债优选齐集资金相信磋商                                          第 70 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复          富国基金-中信银行-富国基金智享 8          号 FOF 齐集资产管理磋商          紫金财产保障股份有限公司-自有资          金          中银国际证券-中国银行-中银证券          划          华润深国投相信有限公司-华润信          托·昌升 15 号齐集资金相信磋商 共计                                       51,385,481.00         10.26                     上年度末 2024 年 12 月 31 日 序号             握有东谈主称呼              握有份额（份）                占总份额比例（%）          中国对外经济贸易相信有限公司-外          贸相信-金债优选齐集资金相信磋商          富国基金-中信银行-富国基金智享 8          号 FOF 齐集资产管理磋商          大众养老保障股份有限公司-自有资          金          华润深国投相信有限公司-华润信          托·昌升 15 号齐集资金相信磋商          紫金财产保障股份有限公司-自有资          金          中银国际证券-中国银行-中银证券          划          招商资产资管-招商银行-招商资产-          划 共计                                       45,976,098.00          9.18                       本期末 2025 年 06 月 30 日 序号            握有东谈主称呼               握有份额（份）                占总份额比例（%）                          第 71 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复       司       中国东谈主寿保障股份有限公司-传统-普       通保障产品-005L-CT001 沪       中国祥瑞东谈主寿保障股份有限公司-分       红-个险分成 共计                                 384,290,000.00                76.86                    上年度末 2024 年 12 月 31 日 序号          握有东谈主称呼               握有份额（份）                占总份额比例（%）       招商局公路采集科技控股股份有限公       司       中国东谈主寿保障股份有限公司-传统-普       通保障产品-005L-CT001 沪       中国祥瑞东谈主寿保障股份有限公司-分       红-个险分成 共计                                 384,290,000.00                76.86 名堂                 握有份额总和（份）                  占基金总份额比例 基金管理东谈主通盘从业东谈主员握 有本基金                 §12 基金份额变动情况                                                               单元：份 基金合同收效日（2024 年 10 月 17 日）基金份额总额                          500,000,000.00 本答复期期初基金份额总额                                             500,000,000.00 本答复期期间基金份额变动情况                        第 72 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 本答复期期末基金份额总额                             500,000,000.00                  §13 首要事件揭示    本答复期未召开基金份额握有东谈主大会。    根据本基金管理东谈主 2025 年 5 月 20 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会 总司理。    根据本基金管理东谈主 2025 年 5 月 30 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会 总司理级）。    根据本基金管理东谈主 2025 年 6 月 19 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会    根据本基金管理东谈主 2025 年 6 月 27 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会    本答复期内，经中国银行股份有限公司研究决定，聘任边济东先生为资产托管部总司理。 上述东谈主事变动已按相关递次备案、公告。    本答复期基金投资策略无改变。    本答复期本基金聘用的管帐师事务所未发生变更。    本答复期内本基金所聘用的评估机构未发生改变。        资产支握证券管理东谈主、资产支握证券托管东谈主、资产名堂公司和专科机        构等业务参与东谈主触及对资产名堂运营有首要影响的稽察、处罚、诉讼        或者仲裁等情况                     第 73 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      答复期内业务参与东谈主无触及对资产名堂运营有首要影响的稽察、处罚、诉讼或者仲裁等 情况。                                                    法定暴露 序号              公告事项                    法定暴露方式                                                     日历                                        上海证券报、基金管       对于警惕冒用招商基金管理有限公司口头进行       乱来行径的相称领导公告                                        会基金电子暴露网站       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证             上海证券报、基金管       要运营数据的公告                         会基金电子暴露网站       招商基金管理有限公司旗下基金 2024 年第 4         上海证券报及基金管       季度答复领导性公告                        理东谈主网站                                        基金管理东谈主网站及中       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证       券投资基金 2024 年第 4 季度答复                                        露网站       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证             上海证券报、基金管       运营数据的公告                          会基金电子暴露网站       招商基金管理有限公司对于招融本钱私募股权             上海证券报、基金管       告                                会基金电子暴露网站       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证             上海证券报、基金管       运营数据的公告                          会基金电子暴露网站       招商基金管理有限公司旗下基金 2024 年年度          上海证券报及基金管       答复领导性公告                          理东谈主网站                                        基金管理东谈主网站及中       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证       券投资基金 2024 年年度答复                                        露网站                                        基金管理东谈主网站及中       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证       券投资基金 2024 年年度评估答复                                        露网站                                        基金管理东谈主网站及中       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证       券投资基金 2024 年年度审计答复                                        露网站                                        上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于运用固有资金投资       旗下公募基金的公告                                        会基金电子暴露网站       招商基金管理有限公司旗下基金 2025 年第 1         上海证券报及基金管       季度答复领导性公告                        理东谈主网站                        第 74 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                         基金管理东谈主网站及中       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证       券投资基金 2025 年第 1 季度答复                                         露网站       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证              上海证券报、基金管       运营数据的公告                           会基金电子暴露网站       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证              上海证券报、基金管       度事迹说明会的公告                         会基金电子暴露网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于提醒投资者握续完       善身份信息尊府的公告                                         会基金电子暴露网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于高等管理东谈主员变更       的公告                                         会基金电子暴露网站       招商基金招商公路高速公路顽固式基础设施证              上海证券报、基金管       运营数据的公告                           会基金电子暴露网站       招商基金管理有限公司对于招商基金招商公路              上海证券报、基金管       配的公告                              会基金电子暴露网站 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